三天讀懂金融學

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賬消費的一種信用憑證。

貨幣市場的功能

貨幣市場的功能包括：媒介短期資金融通，促進資金流動，對社會資源進行再分配；聯絡銀行和其他金融機構，協調資金的供需；顯示資金形勢，有助於進行宏觀調控。

貨幣市場的存在使得工商企業、銀行和政府可以從那裡借取短缺資金，也可將它們暫時多餘的、閒置的資金投放在那裡作短期投資，生息獲利，從而促進資金合理流動，解決短期性資金融通問題。

各家銀行和金融機構的資金，透過貨幣市場交易，從分散到集中，從集中到分散，從而使整個金融機構體系的融資活動有機地聯結起來。

貨幣市場在一定時期的資金供求及其流動情況，是反映該時期金融市場銀根鬆緊的指示器，它在很大程度上是金融當局進一步貫徹其貨幣政策、宏觀調控貨幣供應量的幫手。

第三節　什麼造就了“海上馬車伕”——資本市場

阿姆斯特丹證券交易所（Amsterdam　Stock　Exchange；　AEX）於1609年在荷蘭阿姆斯特丹誕生，成為世界歷史上第一個股票交易所。第一隻可上市交易股份公司是是荷蘭的東印度聯合公司。透過向全社會融資的方式，東印度公司成功地將社會分散的財富，變成了自己對外擴張的資本。17世紀初期，人口不足200萬的荷蘭擁有全歐商船噸位的4/5，是英國的4…5倍，法國的7倍。17世紀，荷蘭資本積累比歐洲各國的資本總和還要多，對外投資比英國多15倍。

可以說，正是因為當時領先世界的資本市場使荷蘭成為當時全球最發達的國家，也就是我們耳熟能詳的“海上馬車伕”。由此可見，資本市場的發達程度對經濟發展起著至關重要的作用。

什麼是資本市場

資本市場（capital　market）亦稱“長期金融市場”、“長期資金市場”。期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場所。資本市場上的交易物件是一年以上的長期證券。因為在長期金融活動中，涉及資金期限長、風險大，具有長期較穩定收入，類似於資本投入，故稱之為資本市場。

資本市場，在過去我們認為那是資本主義的專利，而現在在中國，它已經是個不陌生的、使用頻率很高的詞了。在中國金融理論中，資本市場理論是最年輕的。因為中國資本市場“不成熟”而又“變幻莫測”，許多方面還處在試驗、爭鳴、探索的過程中，所以定義它是個挺困難的事。即便是在西方經濟學中，資本理論也是最有爭議的一個領域。可能是由於資本工具的複雜性，或者可能是由於資本市場的強操作性和多變性，導致人們對資本市場的認識很不一致，於是對資本市場的界定五花八門，人們幾乎可以在任何角度使用它，並且在不同的場合賦予它不同的內涵。有的人講資本市場時指的是股票市場，也有的人說的是證券市場。比如1995年世界銀行發表的專題報告《中國新興的資本市場》中，相當多的專家將資本市場界定於證券市場，他們認為，證券市場是現代市場經濟，同時也是資本市場的最核心部分。而1996年國際貨幣基金組織編寫的《國際資本市場：發展、前景及關鍵性政策問題》中資本市場包括：外匯市場、債券市場、股票市場、衍生工具市場、銀行系統和貸款市場等。還有大家所熟知的美國S〃克里〃庫珀的《金融市場》專著中，資本市場的範圍涵蓋抵押市場、債券市場和股票市場。到底資本市場這個概念指什麼？

儘管對資本市場的定義見仁見智，但其有著一個確定的內涵，從最一般的意義上講，資本市場至少應涵蓋：證券市場（股票市場、長期債券市場——長期國債、企業債券、金融債券等）、長期信貸市場（長期抵押貸款、長期專案融資等）、衍生工具市場（金融期貨市場、金融期權市場等）。綜上所述，我們可以概括出資本市場的基本概念：資本市場是全部中長期資本（一年以上）交易活動的總和，包括股票市場、債券市場、基金市場和中長期信貸市場等，其融通的資金主要作為擴大再生產的資本使用，因此稱為資本市場。資本市場是透過對收益的預期來導向資源配置的機制。

資本市場的資金供應者為各金融機構，如商業銀行、儲蓄銀行、人壽保險公司、投資公司、信託公司等。資金的需求者主要為國際金融機構、各國政府機構、工商企業、房地產經營商以及向耐用消費零售商買進分期付款合同的銷售金融公司等。

與貨幣市場相比，資本市場特點主要有：

一、融資期限長。至