三天讀懂金融學

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少在1年以上，也可以長達幾十年，甚至無到期日。

二、流動性相對較差。在資本市場上籌集到的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱。

三、風險大而收益較高。由於融資期限較長，發生重大變故的可能性也大，市場價格容易波動，投資者需承受較大風險。同時，作為對風險的報酬，其收益也較高。

貨幣市場的金融工具

我國現階段的資本市場主要包括以下金融工具：股票、國債、企業中長期債券、中長期放款市場。

我國具有典型代表意義的資本市場包括四部分：

一、國債市場。

這裡所說的國債市場是指期限在一年以上、以國家信用為保證的國庫券、國家重點建設債券、財政債券、基本建設債券、保值公債、特種國債的發行與交易市場。

二、股票市場。

包括股票的發行市場和股票交易市場。

三、企業中長期債券市場。

四、中長期放款市場。

該市場的資金供應者主要是不動產銀行、動產銀行；其資金投向主要是工商企業固定資產更新、擴建和新建；資金借貸一般都需要以固定資產、土地、建築物等作為擔保品。

資本市場的功能

在高度發達的市場經濟條件下，資本市場的功能可以按照其發展邏輯而界定為資金融通、產權中介和資源配置三個方面。

◆融資功能

本來意義上的資本市場即是純粹資金融通意義上的市場，它與貨幣市場相對稱，是長期資金融通關係的總和。因此，資金融通是資本市場的本源職能。

◆配置功能

是指資本市場透過對資金流向的引導而對資源配置發揮導向性作用。資本市場由於存在強大的評價、選擇和監督機制，而投資主體作為理性經濟人，始終具有明確的逐利動機，從而促使資金流向高效益部門，表現出資源最佳化配置的功能。

◆產權功能

資本市場的產權功能是指其對市場主體的產權約束和充當產權交易中介方面所發揮的功能。產權功能是資本市場的派生功能，它透過對企業經營機制的改造、為企業提供資金融通、傳遞產權交易資訊和提供產權中介服務而在企業產權重組的過程中發揮著重要的作用。

上述三個方面共同構成資本市場完整的功能體系。如果缺少一環節，資本市場就是不完整的，甚至是扭曲的。資本市場的功能不是人為賦予的，而是資本市場本身的屬性之一。從理論上認清資本市場的功能，對於我們正確對待資本市場發展中的問題、有效利用資本市場具有重要的理論與實踐意義。

第四節　值得信賴的承諾——國債

對很多人來說，接觸國債是從在上世紀80年代被迫開始的，而不具備任何理財的需求，因為在每月不足百元的工資收入中，有近一半金額是以紙質國庫券的形式發放的。此類國庫券均以紙質方式發行到居民手中，不能出售轉讓，只能到期去銀行兌付，因此，需要妥善保管。“愛國就買國庫券”是當年的一句著名口號，國家為了鼓勵居民購買國庫券，也經常宣傳購買國庫券的政治意義，因此，購買國庫券被賦予了愛國等更深層次的含義。

在國內，國庫券是國債的一種，即憑證式國債。國債是國家財政當局為彌補國庫收支不平衡而發行的一種政府債券。因國債的債務人是國家，其還款保證是國家財政收入，所以它幾乎不存在信用違約風險，是金融市場風險最小的信用工具。

什麼是國債

國債，又稱國家公債，是國家以其信用為基礎，按照債的一般原則，透過向社會籌集資金所形成的債權債務關係。

國債是由國家發行的債券，是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，由於國債的發行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

國債是國家信用的主要形式。中央政府發行國債的目的往往是彌補國家財政赤字，或者為一些耗資巨大的建設專案、以及某些特殊經濟政策乃至為戰爭籌措資金。由於國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風險小，流動性強，利率也較其他債券低。

我國的國債專指財政部代表中央政府發行的國家公債，由國家財政信譽作擔保，信譽度非常高，歷來有“金邊債券”之稱，穩健型投資者喜歡投