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主權財富基金將對資產相對價格產生影響。如前所述，主權財富基金的投資方向不像官方外匯儲備那樣集中於定息債券，而將更多的資金分配於股票類風險資產。阿聯酋的ADIA與新加坡的GIC是世界上兩個最大的主權財富基金，共計超過1萬億美元，其中絕大部分資產投向國際股票。挪威的政府養老基金旗下管理資產有3 000億美元，最近將全球股票投資比重從40％進一步調高至60％。俄羅斯的“未來基金”也將全部投資於股票。因此，在其他條件不變的情形下，主權財富基金的活躍可能導致全球股票市場的風險溢價走低，推動股票市場價格進一步上升。
主權財富基金還可能從邊際效應上加快全球資產分配格局的調整。舉例來說，目前世界外匯儲備總額中日元資產比例只有區區，但日本股市市值佔全球股市市值的10％，如果主權財富基金參照全球股票權重分配資產，那麼可以預見將有更多的資金流向日元資產。與傳統外匯儲備資產比較，主權財富基金資產分配中的日元比例將會適當上升。
主權財富基金的投資不僅影響公開市場交易的證券價格，而且也開始推動了非公開市場的資產價格上漲。一些主權財富基金，尤其是阿聯酋的ADIA與新加坡的淡馬錫，近年來成為了極其活躍的私募股權投資者，在世界各地競購資產，包括收購上市或非上市公司的控股權益，基礎設施如機場、港口以及地標性的商業及民居地產等。這些主權財富基金購買力強，風險胃口大，客觀上增大了資產賣方的價格預期，因此主權財富基金的參與競標往往會引起資產價格更大程度的向上調整。
迄今為止，沒有證據表明主權財富基金也像對沖基金或私募股權基金一樣大量舉債，採用高槓杆融資，來增加其風險頭寸，或進行大規模槓桿收購，從而對國際信用市場產生很大的影響。但是，主權財富基金的活躍也在一些角落引起了擔憂。由於世界各國金融監管當局對其主權財富基金不像對其他金融機構一樣進行監管，人們對主權財富基金的風險管理能力也無法評估，且主權財富基金對其投資結構與風險頭寸一般不予公開披露，所以一些學者與資深監管人士認為，需要關注主權財富基金對於國際金融市場穩定性的潛在的負面影響。
主權財富基金所面臨的特殊挑戰
在主權財富基金在國際金融市場日趨活躍的同時，一系列因素表明它們也面臨一些極大的風險與挑戰，包括特殊的價格風險、市場風險與政治風險。
主權財富基金與一般投資基金的一個重要區別是“樹大招風”，其一舉一動都會格外引人注目，很難在市場上維持匿名性與私密性。市場一旦獲知某主權財富基金有意投資某一資產或證券，該資產的價格就會上漲，從而增加主權財富基金的投資成本，降低其預期投資回報率。例如，中國外匯投資公司參與美國一傢俬募股權投資公司Blackstone的IPO，其所引起的關注程度大大超過了任何一個普通私人投資機構投資一個IPO專案所引起的注意。這個特點意味著主權財富基金會面臨一些特殊的投資與市場風險。
主權財富基金的投資活動因其敏感的政府背景可能會被認為帶有特殊的政治或戰略動機，而非純粹的商業動機。而且，主權財富基金的投資大部分分佈在其他國家，往往會引起東道國各方面的猜疑、無形的阻力，甚至公開的敵意。中國的海油公司收購美國的Unicoal橫遭美國國會阻撓而流產，阿聯酋的迪拜世界港務收購P&O公司在美國的港口也因同樣的原因而遭挫折，充分說明了主權財富基金投資可能觸發的政治阻力。應該說，美國對於外國私人投資總體而言維持了一個比較開放的法律與政策環境，但是對於有政府背景的主權財富基金卻持有天然的不信任態度。德國在歐洲也有一個較開放的傳統，但是德國政府卻破天荒地對主權財富基金產生了強烈的反應。默克爾政府已經決定成立一個類似於美國“外國投資委員會”的跨部門機構，專以監控審查主權財富基金在德國的投資活動。值得特別注意的是，德國專門指名道姓地列舉了中國新設的投資公司，毫不諱言其矛頭是針對中國與俄羅斯的主權財富基金。。 最好的txt下載網
全球主權財富管理——現狀、趨勢、機會與挑戰（7）
主權財富基金迄今為止的一項引起政治上“災難性”後果的投資案例是淡馬錫收購泰國的*Shincorp，該公司為當時在任總理他信的家族控股。淡馬錫這項收購案在泰國引起了軒然大波，觸發了軍事政變，總理他信被趕下了臺，並導致了泰國與新加坡兩個傳
