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統友邦之間外交關係的急劇惡化,泰國國內政局至今仍不明朗。
中國近年來經濟上的迅速崛起,已經在世界上引起了非理性的恐懼,“*”甚囂塵上、貿易糾紛、摩擦、爭執紛至沓來,中國的貿易與匯率政策成為了國際經濟中的一個焦點問題。中國投資公司的成立已經引起了許多關注與猜疑。可以預見,中國投資公司的投資活動必然比新加坡這樣小島國在海外投資受到更多的關注與特別審查,其面臨的政治與安全風險因素將大大增加,甚至可能會觸發國際上一股針對中國的投資保護主義的逆流。
國際經驗對中國的啟示
國際上主權財富基金的運作已有三四十年的歷史,既有多方面成功的經驗,也有許多深刻的教訓。但是總結起來,對於中國最重要的啟示有三條。
第一,要建立明確的商業化、專業化與獨立化的原則。所謂商業化,就是主權財富基金章程非常明確地規定,基金只追求純粹商業的目標,即長遠投資價值的最大化,而不摻雜其他非商業的政治性或社會性的目標。實踐證明,主權財富基金因其背景,極容易受到來自各方面的政治上的影響與官僚干預,被迫追求多元的、往往互相沖突的目標。這樣的後果是犧牲了主權財富基金的獨立性與專業化運作能力,難以實現投資風險與回報最佳的匹配。由於主權財富基金的資金大部分投資於海外資產,本來在政治上就極為敏感。如果一國的主權財富基金缺少足夠的商業性與運作獨立性,就有可能被認為它只不過是該國政府的一個政策工具而已,因此,更容易遭受投資東道國政治上的指控與阻礙。
第二,為了確保商業化、專業化與獨立化,一方面,主權財富基金的公司章程明確確立了基金及其董事會與股東(國家)的關係、與央行和財政部的關係、與政府其他部委的關係、與金融監管當局的關係以及與旗下投資物件尤其是與由其參股控股的子公司之間的關係。任何含糊不清的關係界定必將導致各方面對於主權財富基金的不必要的干預,從而影響主權財富基金的商業化、專業化與獨立化運作。另一方面,主權財富基金的內部組織架構、治理模式與管理團隊如何建立至關重要。世界上較為成功的主權財富基金如阿聯酋的ADIA,新加坡的GIC,挪威的GPF,都致力於仿效國際金融市場上的私人投資公司的組織,避免了照搬政府行政機關的架構。尤其是這些機構皆突出董事會與專業投資委員會的核心決策職能