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原則——理性預期行為的概念開始產生懷疑，他們認為投資者、消費者和企業家並不總是依照“理性經濟人”的行為準則行事，而是如約翰·梅納德·凱恩斯所述，常常受到過於自信和過度反應、恐慌、貪婪、從眾本能及其他“動物精神”的驅使。
行為經濟學的基本假設就是：人類常常犯錯誤。有太多的人因過度開支而進入負債的漩渦；沒有為退休後的生活準備足夠的儲蓄；高價買進股票後又低價售出；甚至無法為自己準備一份遺囑。經濟失敗、反應遲鈍、力不從心是人類的共性。羅伯特·希勒說過，“滲透在人類身上的過於自信的因子”使得投資者“武斷而魯莽”，也正如路德維希·馮·米塞斯所述，“在追求目標的過程中走彎路是人類普遍的弱點”。。 最好的txt下載網
第1章 一個可以讓你輕鬆擁有三倍於現在儲蓄率的方法900億美元的機會（3）
值得慶幸的是，市場本身存在著將個人和企業決策失誤的成本最小化的內在機制，它會自發地懲罰錯誤的行為，獎勵正確的行為。伊斯雷爾·柯茲納（Israel Kirzner）有句話說得好，“利潤往往出現在發生錯誤的時候。”
但是，新一代行為經濟學家的研究已經超出了標準市場的範疇。他們聲稱：源於心理學原則的新制度管理方式，可以將錯誤和誤判的機率降至最低，而且不需要政府牽涉其中，這種方法值得借鑑。政府透過說服而非強迫的方式將《養老金保護法案》付諸實施，幫助了那些儲蓄太少的人，就是一個很好的例子。
2002年1月，在亞特蘭大召開的美國經濟學會（American Economic Association）會議上，來自芝加哥大學的理查德·薩勒遞交他的一篇論文，講的是“*ART”儲蓄計劃，一個可以迅速且輕鬆地提高美國公民儲蓄率的系統方案。“只要將心理學的幾節課程和關於人性的一些常識結合起來，便可輕鬆解決美國的儲蓄問題。”他曾在2004年的時候這樣跟國會說。這一成果以學術報告的方式發表在2004年的《政治經濟學雜誌》（Journal of Political Economy）上。薩勒還是《贏家的詛咒》（The Winner�s Curse）一書的作者，行為經濟學領域的先行者，發明了一套全新的、增加工人儲蓄率的制度性方法。
薩勒注意到普通工人的儲蓄率低得讓人痛心，一些人把這種現象的存在歸咎於社會醫療保險扣繳了高額稅款，以及普遍流行的超前消費、反對儲蓄的心態。但是，薩勒認為退休保障專案的實施和管理方式可能要為此承擔更大一部分責任。大部分企業認為401（K）計劃是一個自願的專案，結果，只有三分之一的僱員選擇簽署這份協議。為了驗證*ART儲蓄計劃的可行性，薩勒說服了芝加哥的五家公司接受他的計劃，鼓勵其旗下的員工加入他的“自動”投資計劃。
薩勒和他在加州大學洛杉磯分校的同事施羅莫·貝納茨（Shlomo Benartzi）共同制定了計劃，這個計劃包括三方面：（1）員工將自動加入401（K）計劃，除非他們明確選擇退出；（2）雖然大部分人拒絕立即增加儲蓄額，但他們承諾未來將增加儲蓄額；（3）員工同意在不減少拿回家的資金的前提下，將他們收入的一部分自動投入401（K）計劃，而且這個份額會逐漸增加。
從不情願存錢到熱心於儲蓄
這裡向大家展示一下401（K）計劃的實施成果：原來傳統的公司儲蓄投資計劃只有33％的人同意加入，而現在401（K）計劃的參加人數佔比達86％之多；僅僅是在*ART計劃實施後的第14個月，參加者的儲蓄率就從3�5％躥升到了9�4％；兩年多之後，他們開始將工資的13�6％投入到401（K）計劃的儲蓄賬戶中，員工的儲蓄率幾乎是原來的四倍！而且這項調查結果還是來自一群本來不情願儲蓄的人。
薩勒的*ART計劃其實很簡單，但卻非常有效，因為我自己也寫過幾本關於投資的書，提倡人們進行“自動投資”以及“定期定額”的投資。當看到薩勒教授（和馬德里恩教授）提出的將自動投資這一概念提升至一個新高度時，我忍不住要為他們的提議拍手喝彩。這個計劃主要是透過三個層面來達到隨著時間的推移，逐步實現高儲蓄水平的目標：（１）*ART計劃鼓勵高儲蓄率；（２）隨著時間的推移，儲蓄率會自動逐步提高；（３）儲蓄投資的金額是免稅的。藉助這三個因素，養老金計劃和經濟增長完美地結合在了一起，從長遠
