大崩盤:次貸扭曲的世界

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買房子的美國人並不需要像香港置產者那樣付出3成頭期款。在沒有頭期款的損失下，放棄高息次貸，主動不繳房貸反而更加划算。舉例，史密夫在2006年以次貸方式買下價值300；000美元的住宅。他沒有支付頭期款，只是低息供款了一年。當房價下調三分之一，這住宅的價值是200；000美元。這筆次貸資產是淨負債100；000美元。史密夫即使勉強有能力供款，亦會覺得不值得，乾脆宣佈破產，甩掉這筆100；000美元債務更為划算。

對美國的供樓置產者來說，實在不明白為何有香港置產者因為房子被法拍而走上”燒炭自殺”一途。美國的供款人輕鬆地打個電話給抵押受益人，叫他們來把房子收回去，而自己則收拾細軟碟機車離開。有空的時候再去一趟法院，交份申請破產表格，甚至將自己申請破產的”落難史”拿來作聊天話題，娛樂同事和朋友。試問，這種心態的人會否像某些香港人那樣，明知房價大跌仍然省吃儉用，做兩三份工賺錢供樓？當大量次貸供款人丟下一個爛攤子，以次貸供款責任為後盾的擔保債務憑證便會貶值。　txt小說上傳分享

第十一章　次貸危機的結局（3）

當擔保債務憑證到貶無可貶之時，自然成為廢紙。證券公司、獨立投資者、投資銀行等都要呆帳撥備，虧損擴大。證券公司、獨立投資者和投資銀行自然收緊房貸。在房貸收緊之下，房價下降，次貸斷供又會更加嚴重。這樣的連鎖反應形成惡性迴圈。房市難以脫離下降軌道。

置產需求下降

美國人置產的心態有別於香港人。香港人置產以安居樂業為主，故此願意花費鉅款裝修。美國人置產極少出現鉅款裝修的情況。很多人置產的其中一個目的，是要在不時之需的時候能夠實時得到銀行的優惠貸款。住房像是提款機，難怪很多美國住宅業主經常有大於一筆加貸。

美國人需要汽車代步，住宅又是木造建築物，加上醫療和法律費用昂貴等因素，令美國人容易出現不時之需。置產可以將資產投資在保值的物業，同時又能夠隨時加貸，提取現金。到了房價下降時，住宅再也不是保值的資產。銀行對加貸的態度更加保守審慎。由於住宅失去提款機功能，置產需求將會下降，令房市進一步受壓。

三、次貸危機受到美國大選的影響

2008年11月4日是美國大選之期，可能亦是次貸危機爆發最嚴重之時。

次貸成為政治問題

政治是非常複雜的問題，美國總統大選更是政治課題之中最複雜的。

直至2007年10月，參選總統的準候選人都將話題集中在伊拉克戰爭和醫療、教育制度改革。到了11月，次貸借款人無力供款而被沒收房屋的情況嚴重，已經引發社會問題，這些準候選人的話題，開始集中在美國本土經濟。

奧巴馬成為民主黨總統候選人和麥堅成為共和黨總統候選人之後不久，美國經濟出現嚴重問題。2008年9月，美國保險集團被政府接管之後，財長普森突然要求國會透過7000億美元救市方案。美國總統布什也宣告美國經濟已陷於大蕭條邊緣，急需此救市方案，美國人當然大吃一驚。

美國選民覺得奧巴馬在處理經濟問題上略勝麥堅，因此，美國經濟出現嚴重問題就給他政治上的優勢。滿以為勝券在握的奧巴馬放棄了擁有民主黨1600萬票的希拉里，選擇了支援度極低的拜登作為競選夥伴。麥堅則選擇了資歷較低，但是代表新一代美國人的亞拉斯加州女州長貝蓮作為競選夥伴，得到較高的支援。

美國人都覺得次貸危機是共和黨總統布