中國經濟的鋒刃:資本市場

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倫敦成為了新的世界金融中心，美國的人均GDP也超過英國，並取代英國成為世界第一強國，這也說明了資本市場在大國的國家戰略中佔據重要地位。

資本市場與大國崛起

作為虛擬經濟的代表，華爾街的發展依託於美國的實體經濟，而美國的實體經濟同樣也不可能離開華爾街，兩者的良性互動創造出了經濟史上虛擬經濟與實體經濟協同發展的成功典範，這使得美國在不到200年的時間裡，迅速超越了包括“日不落帝國”英國在內的歐洲列強，成為世界上最強大的經濟體。

在地理上，華爾街只不過是紐約商業區一條長不過幾百米的小街，但在廣義上，它是美國的資本市場乃至金融服務業的代名詞。真正意義上的華爾街，不僅包括紐約最繁華的金融區裡大大小小的投資銀行和金融機構，也包括遍佈美國和世界各地的華爾街投資銀行的分支機構。在這個行業工作的人，不僅包括每天在紐約這條街上忙忙碌碌的幾十萬人，也包括遠在佛羅里達的基金經理、加州“矽谷”的風險投資家，或美國投資銀行在倫敦或香港證券市場的交易員等。在世界經濟一體化的今天，華爾街已經跨越了國界，擴充套件到全球的各個角落。

根據美聯儲的資料，美國資本市場的規模已遠遠超過美國的國內生產總值。2006年，美國股市的市值達到近20萬億美元，佔美國GDP的150％；美國國債市值接近27萬億美元，佔到美國GDP的207％。也就是說，美國經濟之所以能夠保持長期可持續發展，是源於一個強大的虛擬經濟的推動。

在美國經濟發展的早期，幾乎每一次經濟熱潮或技術進步，都是依託資本市場發展起來的。從19世紀早期大規模修建運河和鐵路從而帶動經濟高速增長，到後來鋼鐵和化工等行業的興起推動了美國重工業化程序，美國經濟起飛過程中的每一個階段，都與華爾街密切相關。特別是19世紀後半葉，依託於華爾街的美國鋼鐵工業迅速崛起，在短短的幾十年裡，便一舉超過了歐洲各國鋼鐵產量的總和。而華爾街，也正是在為美國重工業化融資的過程中迅速擴大了自身的規模和影響。也同樣是在這個歷史階段，美國開始在世界舞臺上崛起。

在20世紀初期，阿根廷曾有過與美國類似的發展機遇。1913年，阿根廷的人均GDP將近4　000美元，而美國也不過是5　000美元左右，而且在當時還是一個亂象叢生的國家，很多歐洲人在選擇到美洲定居和投資時，會選擇南美洲的阿根廷，而不是北美洲的美國。然而在不到100年之後，阿根廷的人均GDP增長到36　000美元，而美國的人均GDP達到346　000美元。於是有經濟學家提出這樣的問題：為什麼阿根廷的經濟沒有起飛？。　最好的txt下載網

序言（3）

造成這種差別有眾多的政治、文化和經濟的原因，但是，金融體系的效率和資本市場的發達程度無疑是其中最為重要的環節之一。沒有經濟學家或歷史學家會否認，美國經濟在華爾街的推動下獲得了持續的發展動力，最終成就了經濟的起飛；而阿根廷未能建立一個有效、健康的本土資本市場來推動其經濟長期發展，這正是它在大國博弈的長途競爭中最終落敗的一個主要原因。

整個近代歷史的發展也進一步說明了這一點。第二次世界大戰之後，美國、日本和歐洲等都經歷了戰後經濟的高速增長，這是由於長期被壓抑的民用需求得到恢復，從而拉動了經濟增長。但是，在經歷了一段粗獷式發展之後，進入20世紀70年代，美國、日本和歐洲都不約而同地出現了停滯不前的情況，世界經濟發展模式因此也孕育了一場深刻的變革。隨後的30年中，全球興起了以個人電腦、電信、網際網路和商務醫藥為龍頭的四大高科技產業，但經濟學家們驚訝地發現，幾乎所有這些產業的龍頭公司都是從一個不到美國國土萬分之五面積的叫做“矽谷”的地方誕生併成長起來的。事實表明，並不是美國的科學家比其他國家的科學家優秀，而是美國擁有高效的資本市場以及與之相關的風險投資產業，擁有將科技轉化為產業和不斷推動創新的強大機制。資本和科技高度有效結合，讓美國實現了從傳統經濟向新型經濟的轉變，並使其在全球範圍內一路保持領先。

與美國形成鮮明對照的是，歐洲，從20世紀70年代以來至今未能走出困境。2007年，歐盟釋出了《歐盟競爭力研究報告》，認為歐盟在科技研發和創新能力落後美國28年。而英國撒切爾夫人在針對這一現象曾評論過，歐洲在創新經濟方面落後於美國，並不是由於歐洲技術水