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這封簡訊送出後不久,巴菲特和查理·芒格就在芝加哥與拉爾夫·舒伊見了面,並且在一星期後正式簽訂了購併合約。

巴菲特高興地說,伯克希爾公司1985年收購斯科特·費策公司後業務規模有了迅速膨脹,再加上保險業務的業績增長,預計1986年的銷售額將會超過20億美元,相當於1985年的2倍。

巴菲特特別指出,伯克希爾公司收購斯科特·費策公司,充分說明伯克希爾公司的投資具有隨意性,因為在這方面原來並沒有任何特定的策略和計劃,也沒有專門的人來研究別人提供的購併方案,可謂一切順其自然。不過,這種順其自然並不是隨心所欲,完全是建立在對該公司及其管理層認真考察基礎之上的,所以這樣的投資成功率更高。

巴菲特在伯克希爾公司1985年年報致股東的一封信中說,他可以用一則小故事來說明投資者考察投資物件、而不是道聽途說的重要性。

他說,投資者如果認為企業高階管理人員、企業經驗豐富的專業人員會成為金融市場穩定的理性力量就大錯特錯了。要知道,符合上述標準的股票價格通常偏高,投資價值大打折扣。

他說,他的老師格雷厄姆早在40年多前就講過這樣一則故事:說是有一位老石油開發商去世後,在天堂門口遇到了上帝,上帝告訴他說有一個好訊息和一個壞訊息,你要聽哪一個?他說,我兩個都要聽。於是上帝就首先把好訊息告訴他說,他有資格進入天堂;然後又把壞訊息告訴他說,天堂裡已經沒有位置容納這位石油開發商了,所以他只能下地獄。

老石油開發商說,既然這樣,請允許我在下地獄之前能夠和住在天堂裡的那些老朋友們打個招呼吧。上帝想,這也沒什麼,反正天堂的門是鎖著的,你也進不去,所以就答應了。

只見石油開發商對著天堂門口大喊一聲:“地獄裡發現石油啦!”話音剛落,原來住在天堂裡的那些石油開發商們爭先恐後地往地獄奔去,一下子就讓出了許多空位。上帝對老石油開發商說,你真厲害,現在你可以住進去了。可是老石油開發商停頓了一下後說,不,我還是跟他們一起去地獄比較好,既然他們都相信地獄裡有石油,說不定是真的呢?

【巴菲特智慧結晶】

巴菲特認為,投資股票一定要親自考察,而不是被傳言左右。這種考察既可以是考察企業,也可以是考察產品,反正你必須對它的業務經營和產品服務有深入瞭解,這樣的投資才會感到踏實。

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沒有最好,只有更好

星辰傢俱的交易有個相當有趣的故事,每當我們涉足一個原本我們不熟悉的產業,我都會習慣性地問一問新加入的合作伙伴:“除了你們以外,還有沒有像你們一樣的企業?”早在1983年我們買下內布拉斯加傢俱中心時,我就問過羅絲·布拉姆金夫人家族這個問題。當時她告訴我,全美國其它地方還有3家不錯的傢俱零售商可以考慮。不過很可惜,在當時沒有任何一家有出售的意願。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特現身說法】

巴菲特認為,投資者購買的股票其經營業務要容易理解,業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。不但如此,投資者在考察該公司經營的業務時還應當精益求精,因為任何事情沒有最好、只有更好。

巴菲特在伯克希爾公司1997年年報致股東的一封信中說,1997年伯克希爾公司收購的星辰傢俱公司、國際乳品皇后公司完全符合預定標準,它們不但產業性質單純、擁有絕對的競爭優勢,並且都是由明星經理人來打理的。

當談到收購星辰傢俱公司時,巴菲特掩飾不住內心的激動,因為在這起收購案例中,能夠更好地反映巴菲特收購企業時的一著妙棋:永遠追求最好。

巴菲特說,在收購星辰傢俱公司時有一個相當有趣的故事。大家都知道,在伯克希爾公司每當進入一個原來不熟悉的行業時,巴菲特都會習慣性地問一問對方,在你們這個行業中除了你們以外,還有沒有像你們一樣優秀的企業?

他說,這種做法早在1983年收購內布拉斯加傢俱中心時就用過了。當時他問羅絲·布拉姆金夫人這個問題時,羅絲·布拉姆金夫人告訴他說,在美國其他地方還有3家很不錯的傢俱零售商可以考慮收購,不過很可惜的是,當時3家公司沒有任何一家想出售。

多年以後,羅絲·布拉姆金夫人家族得知上述3家公司中的一家名叫威利傢俱公司()的企業有意出售時,馬上就

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