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家活躍度的進一步降低,市場開始上漲(買家不佔到主導地位,市場就不會上漲)。
市場極端代表著拐點,出現於牛市或熊市達到巔峰時。比方說,當最後一個希望成為買家的人成為買家的時候,市場就會到頂。既然到頂時所有買家都已經加入到看漲群體中來,那麼牛市就不會進一步上漲,市場也已高到了它能夠達到的極限。此時買進或持有都很危險。
因為再也沒有看漲的人,市場停止了上漲。如果次日有一個人從買家轉變成賣家,那麼市場就會下跌。
因此,在達到由群體的信念所創造出來的市場極端時,大多數人都是錯的。
因此,投資成功的關鍵在於逆勢而行:不從眾。那些意識到他人錯誤的人可以透過逆向投資而獲利豐厚。
我們常常看到狂熱的買家或恐慌的賣家,匆忙地買進或急迫地賣出,過熱的市場或冰冷的市場,高得過分的價格或者低得離譜的價格。可想而知,市場和投資者的態度與行為只在中點停留很短的時間。
這對我們的行為有何影響?從眾並在週期處於極端的時候加入到市場中,顯然對你的金融健康極為不利。市場的高點產生於狂熱的買家佔據上風、價格被推高到難以超越的高度的時候。市場的低點出現於恐慌的賣家佔據上風、急於以過後看來嚴重偏低的價格拋售資產的時候。
“低買高賣”是一句古老的名言,但是被捲入市場週期中的投資者卻常常反其道而行之。正確的