出軌的紙幣

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金融產品，就堵住了紙幣出軌的方向。奧巴馬確實抓住瞭解決此次紙幣式資源金融危機的兩個重點。但是，效果如何，仍需歷史檢驗。

管住美聯儲就能管住放肆的紙幣，而管住高風險的金融產品，就堵住了紙幣出軌的方向。此外，奧巴馬政府還希望其制定的新金融監管標準能夠與海外國家的新政策相協調，以創立一個相容的監管架構，具體舉措包括制定相似的信用衍生產品監管規定，簽署跨境協議監管大型跨國金融機構，以及與海外監管機構進行更好的合作等。

山姆大叔說能管住這傢伙

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1　資源企業不要太“金融”（1）

紙幣帶著佔有種種資源的夢想，經金融機構大舉流向資源的過程，也是資源企業大肆金融化的過程，資源金融泡沫和資源金融危機是二者激情擁抱的結果。因此，為走出和避免危機重來，在金融業去槓桿化的同時，資源企業也要“去金融化”。

發改委官員的“非正式表態”

為走出和避免危機重來，在金融業去槓桿化的同時，資源企業也要“去金融化”。

危機後，資源企業“去金融化”似乎成為大趨勢。

2009年4月19日，中國國家發展和改革委員會副主任張曉強在博鰲亞洲論壇2009年年會“價格波動與新興經濟體對策”分論壇上發言。該發言被業內人士解讀為資源企業要“去金融化”。

在過去幾年中，國內國外初級大宗商品的價格不斷上升，但2008年大危機後，價格逆轉掉頭向下，波動幅度巨大。例如原油價格在2008年的第四季度已經暴跌到每桶45美元，是當年7月最高油價的30％。2009年4月，鐵礦石價格也只有2008年最高價格的35％。張曉強認為，大宗商品價格在這麼短時間內經歷了劇烈的波動，對於可持續發展是不利的。

張曉強提出要從金融危機中吸取“三個教訓”，下面是對“三個教訓”進一步理解，順序作了微調：

第一，對沖基金對於初級大宗商品價格影響是很大的，特別是不負責任的衍生品發展對本輪國際金融危機要負很大責任。我們必須加強對這些金融衍生品的監管。言外之意，資源企業要去金融化，至少要去掉不負責任的金融化。

第二，自然資源，比如礦產品、石油是不可再生能源，這種資源的價格應該反映這種大宗商品的特徵，應該能反映供需之間的關係，開採這些大宗商品對於環境的影響也要考慮進去。中國必須透過國際貿易、對外投資，積極參與有關談判，以制定一個有利於我們的國際初級商品定價機制，使得我們能夠積極地利用在我們之外的這些自然資源。雖然我們是最大的買家，但我們在定價機制方面的發言權還遠遠不夠。

有效的監管方法還沒琢磨出來第三，中國在刺激經濟的一攬子計劃中，在振興10大產業時，要進行產業改革和調整，必須最佳化產業結構，並大力促進技術創新，透過這樣的改革來減少對於資源的消耗，與此同時，增強產品質量和效益。危機前，中國是世界上最大的初級大宗商品特別是礦產品消費國。有的人說中國是世界工廠，但是將來中國不再是這樣的世界工廠，我們不再作為世界上高汙染、高消耗的工廠，我們要改變這一點。這是一個具有戰略性的表態。危機應該是中國經濟從“黑色”向“綠色”的一個轉折點，中國為世界經濟背這個“黑包袱”的時間已經夠長了，付出的代價已經夠大了。

資源應該降為“老二”

“去金融化”和“去黑化”意味著，資源產業和資源進出口的比重應該下降。危機後的中國和世界或許都會如此。

此次危機前，美國透過美元霸權和金融創新創造出五六倍於美國實體經濟的虛擬金融價值，與此同時，全球金融衍生品的總值達到全球GDP的10倍左右，溢位的部分主要是資源金融泡沫和資本市場泡沫。此次危機的最終根源正是這些資源泡沫及其金融化的信用泡沫。資源和資源金融泡沫建立在實業和實業金融相對萎縮的基礎上，現在它破滅了。txt電子書分享平臺

1　資源企業不要太“金融”（2）

雖然此次大危機暫時擊破了資源泡沫，但是，如果繼續放任資源炒作，憑藉理性預期和寬鬆貨幣政策，資源價格還是會提前過度反應其有用性和稀缺性，資源泡沫必將捲土重來。實業越復甦，資源泡沫越大，而且資源泡沫總是先於實業復甦膨脹，最終大宗商品必將再次壓垮實業，實業和資源間的金融鏈條必將再次斷裂。因此，要防止大危