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年平均收益率為％。三年以後——1929年初，其資本額已上升為250萬美元。大部分資本增長都是資本收益而不是額外投入的結果，此外，這些出色的回報率承擔的風險很有限。
與此同時，格雷厄姆在其他方面的事業也正在發展。他找到了一位合夥人，卸下了肩上的管理重擔，使自己能夠發揮特長——設計更新、更好的謀利方法。
起初，格雷厄姆邀請道格拉斯·紐曼加入他的小投資公司，卻遭到了拒絕。這個兒時的夥伴向他推薦了自己的兄弟傑裡。比格雷厄姆小兩歲的傑裡接受了這份年薪5 000美元的工作。格雷厄姆很快就發現了傑裡在商業管理方面的才幹，於是他建議改變一下。傑裡的兒子米奇回憶道：“他找到我父親說：‘你不應該為我工作，我們應該是平等的合夥人。’”因此，格雷厄姆和傑裡之間最初的合作關係就這樣確定下來了。雖然格雷厄姆經常無法忍受傑裡那種殘忍的談判技巧而被迫離開談判桌，但是他們兩人的組合卻是無與倫比的。格雷厄姆是主席，紐曼是副主席兼財務主管，他們的這種合作關係在以後的30年中長盛不衰，從未中斷過。
本傑明·格雷厄姆聯合賬戶的生意越做越大，格雷厄姆不得不離開紐伯格租給他的辦公室，在海狸街60號的一幢大樓裡買了幾間更大的房間。
格雷厄姆在華爾街已經有近12年的工作經驗了，事業也如日中天。就在這時，他又有了一個新的想法。格雷厄姆為雜誌撰寫的文章都很成功，因此他開始考慮一個更具挑戰性的計劃：他認為人們需要一本書以確定投資的基本原理，而自己在這方面有一定的發言權。
格雷厄姆開始考慮開一個班講授投資原理，因為這可以讓他在課堂上更好地組織自己的材料，驗證自己的假設。按照慣例，華爾街的從業者學習和授課時都選擇附近的紐約大學金融研究生院，這裡也比較方便。而格雷厄姆卻另有打算。他向母校遞交了一份申請。哥倫比亞大學接受了他，於是格雷厄姆在1928年開始了他的執教生涯。
傳道授業 著書立說（1）
1929年2月6日，格雷厄姆在他的母校——哥倫比亞大學開始了他的教書生涯。歷史總是不斷的輪迴。15年前，格雷厄姆拒絕了三位系主任留校任教的挽留，奔赴華爾街而去，經過十幾年的摸爬滾打，如今的格雷厄姆已是小有名氣。他的課程是“高階證券分析”，按照教學目錄的說法，華爾街的投資經理將傳授“經過市場實際驗證的投資理論，分析和尋找價格與價值之間的差異”。他在第二個學期增設了一門基礎課，當然，選修這門課的學生也要有“一定的投資知識”。
格雷厄姆要求自己的學生仔細研究債券和其他債務憑證，因為它們每隔半年就以全息支付一次息票，並在到期時返還本金。但是他也詳細講解了更加複雜的股票知識。顯然，他那些理想遠大的年輕聽眾們對此充滿了興趣。毫無疑問，如果投資者沒有經過認真研究，股票將是一種特別危險的動物，這已經被多次證實了。但是，股票的收益也比債券高得多。格雷厄姆教導自己的學生在做出這種危險的選擇之前，一定要用實際知識全副武裝自己。他說，要學的東西很多，因為“確定普通股票價值的正確方法並不只是單純地考察價格運動，還應考察與此有關的收入、紅利、未來收益等。至少，還應包括資產價值”。
參加首期學習的教員中有一個叫大衛·L·多德的人，格雷厄姆請他記錄每週的課堂討論，並謄寫出來。多德1920年畢業於賓夕法尼亞大學的沃頓學院，然後到哥倫比亞大學攻讀經濟學碩士學位。畢業後，他在國民商業銀行工作了3年又重返哥倫比亞大學教書。
這門課很快就受到了歡迎。到1929年初，大部分從業的統計員都到哥倫比亞大學聽過格雷厄姆講課，而且上課人數也增加到150人。還有人多次重選這門課，這主要是由於格雷厄姆選的例子都來自於最新的市場報告，而他的許多學生可以在日常工作中直接引用這些資料。格雷厄姆要求自己所有的理論都要經得起事實的檢驗。
雖然掙錢並不是格雷厄姆教書的主要動機，但是這份工資確實對他度過漫長的大蕭條時期起了很大作用。當時華爾街從業人員和在校大學生人數都有所下降，因此格雷厄姆在哥倫比亞大學的聽課人數也在減少，但是這門課卻沒有被那個停滯的年代吞沒。格雷厄姆的信心從未動搖，他甚至還增加了另一份工作。
格雷厄姆在金融學院和哥倫比亞大學講學的過程中逐漸整理了自己的思想，並一遍遍地檢驗自己創立的理論。大衛
