知恩報恩提示您：看後求收藏（奇妙書庫www.qmshu.tw），接著再看更方便。
了貨幣投放，引發了惡性通貨膨脹。如果當時我們能夠意識到，通脹的引發是中國許多地方土地估值過高造成的社會分配不均，那些享受了土地財富的先富起來的群體拼命搶購進口家電、汽車和高檔傢俱，引發中低收入群體搶購正常日用品。
但是，我們當時忽視了土地財富的平衡機制，用只給少部分人加工資的辦法來應對物價上漲，而不是用增加供給的方式解決產品短缺，其結果，肯定是管理層不願看見的。正如我們在2009年的時候，面對由於國際市場發生變化出現的產能過剩，不是用提高城鄉居民收入的方式來刺激消費、拉動生產，反而加大基礎貨幣投放，刺激資產泡沫，結果，房價暴漲，產生貨幣危機。
1999年年末，中國的M2餘額為萬億元，對應北京五環內的房價5722元/平方米。因為房價的上漲最能反映土地價格的上漲，人民幣開始極度弱化，且幣值不穩。2010年，從一季度的資料來看，中國的M2餘額高達65萬億元，比1999年增加了萬億元，增幅將近5倍，而同樣是北京五環內的房價是31680元/平方米，10年內北京房價增幅達453％，也接近5倍。
這種正相關的走勢，違背了貨幣與黃金的反相關原則。我們在前面論述過，人民幣的支撐力主要依託土地資源和其他國有資源，類似於美國的美元和黃金的原則，美元走強而黃金走弱，當黃金一旦走強的時候，那美元的危機也就不遠了。對人民幣來說，一旦土地價格的增長速度與貨幣發行的速度正相關時，人民幣的危機也就不遠了。
�
