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截至2009年上半年末，中國的外匯儲備資產較上年末增加了1856億美元，達到21316億美元。這麼多錢該怎麼花？很多人把眼光放到了“還富於民”這個話題，更有人直接提出，把兩萬億外匯儲備直接分一半到老百姓手裡。外匯儲備到底能不能像錢或者股票一樣，從政府手裡分到人頭呢？我們打個比方來說吧。
比方有這樣秦、晉兩個國家，秦國的生活水平好些。有一天，晉國商人把自己生產的貨物，堆到了秦國的街上。東西真是又便宜又好用，秦國百姓很喜歡，就通通買下了。但是交到晉國商人手裡的，可是秦國的紙幣。
晉國人拿著這些秦國紙片回了國，卻買不了東西，因為在晉國買東西，需要晉國的紙片才行。於是，晉國的銀行幫忙，把這些秦國的紙片，換成了晉國的紙片，再還給本國商人，自己留下秦國的紙片。對晉國銀行來說，這就叫外匯儲備。
這裡須說明下，但凡一國增發新紙，無外乎兩種後果：
第一，晉國不把國家積累的東西拿出來，糧食啊、牲畜啊，都還放在倉庫裡，市場上可買的東西還是那麼多，而紙片卻變多了，大家漸漸會感覺，紙片能買到的東西越來越少了，這就是通貨膨脹；
第二，晉國肯把之前的存貨拿出來，市場上可買的東西多了。這樣，新發的紙片，其實成了分家工具，晉國人紛紛把公有財富買走一些，變成民間財富。本來是屬於全體的，現在屬於張三李四王二麻子，這就叫還富於民。
不久，晉國百姓就發現自己手裡的紙片太少了。有位學者開啟國庫一看，屋子裡還放著一大堆秦幣呢，乾脆把這些秦幣發給晉國人吧！現在秦國經濟很不好，東西很便宜云雲。
可是，這些秦國紙片，本來就是晉國人從外面拿回來的。因為晉國不準用，才交給國家。現在重新發回來，等於之前是白折騰了。
而且，更讓人困惑的是：晉國人拿著這些新分的秦幣，能幹什麼用呢？
第一，再找晉國的銀行幫忙，換成晉國的紙幣；這樣，晉國的銀行裡，又要堆一堆秦國的紙片；
第二，出國到秦國，在秦國買完東西，把東西帶回來。可是，秦國和晉國中間，還隔著一個海哪！
看完這個比方，你該明白了，所謂的用外匯儲備給老百姓發錢，不就是建議我們拿秦幣，從晉國跑到秦國去花嗎？這事，是普通晉國人幹得來的嗎？
所以我們必須要明確一點，外匯儲備是央行的負債，而不是國家財政資產。我們看看外匯儲備是怎麼來的。企業出口得到的外匯，或者外國投資者帶來的外匯，存進了商業銀行換取人民幣在國內使用，然後商業銀行到央行那裡用外匯換人民幣，央行給商業銀行人民幣得到外匯，形成外匯儲備。央行持有的外匯儲備都是用人民幣買來的，是央行的負債。當外國投資者準備回家了或企業需要外匯進口了，拿著人民幣透過商業銀行向央行買外匯時，央行要把外匯給人家的。
這就像商業銀行的資產一樣，看著是資產，實際上是由負債支撐的。商業銀行的錢來自儲戶的存款，存款是銀行的負債，商業銀行的錢同時也是資產，可以來投資，但銀行的股東不能隨便瓜分。現在商業銀行的股東看著錢挺多，於是把銀行裡的錢給分了，那儲戶來取錢怎麼辦？銀行裡的錢並不都是銀行股東的錢，不能隨便分的。同樣，外匯儲備不是央行賺來的利潤，並非一筆可被慷慨用於政策性專案的意外橫財。
第五節 到美國炒股去——國際資本流動
20世紀90年代以來，在許多因素的共同推動下，人類的經濟生活和經濟行為都發生了巨大而深刻的變化，當我們回望這一歷史過程時，我們不能不承認，國際資本流動作為其中一個因素的確從多個方面改變了我們生活。
什麼是國際資本流動
國際資本流動（international capital flows）是指資本在國際間轉移，或者說，資本在不同國家或地區之間作單向、雙向或多向流動，具體包括：貸款、援助、輸出、輸入、投資、債務的增加、債權的取得，利息收支、買方信貸、賣方信貸、外匯買賣、證券發行與流通等等。
國際資本流動，按其流動方向，可分為國際資本流入和國際資本流出。
資本流入（capital inflows），表現為本國對外國負債的增加和本國在外國的資產的減少，或者說，外國在本國資產的增加和外國對本國負債的減少。
資本流出（capital out
