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到每股6 5美元的高價。4周後，該公司的股票以每股6 9美元的價格收盤，繼
而公司的市場價值超過3 5億美元。這樣的業績對於一家只賣了8個多月商品，
擁有不到5 0 0名員工，長期不分紅並早已估算出在贏利之前先要損失數百萬美
元的公司來說，已是相當不錯了。
人們到底藉助了什麼樣的理論，來解釋這些不同尋常的數字呢？“新技術將
改變一切”就是人們普遍認可的邏輯。一些權威人士還對網際網路給予了高度評價：
“網際網路將使一切從事商業活動的公司發生革命性的變革。”還有許多知名企業
家認為：“在網際網路這個領域中，如果公司能夠先發制人，在市場上搶先佔有一
席之地，無論這種做法的代價有多高，公司都會贏利。”
我們進入了歷史的一段很特殊的時期，人們試圖建立卓越公司的想法被看成
是奇怪而又落後的。飛速發展已成為這個時代的符咒。只要你告訴人們你在做一
些與網際網路有關的事情，無論做的是什麼事，並且像魔術師那樣喊聲“變”，你
就可以透過向市場公開拋售股票而變得富有，即使你的公司並沒有獲利（甚至你
。txtsk。
並沒有擁有一家真正的公司）。當你透過高喊“新技術”或者“新經濟”來說服
人們拿出數百萬美元投資在你的公司時，為什麼你的公司從積蓄到突破，最終創
造出一個真正可行的模式，還需要走一段艱苦的歷程呢？
一些企業家甚至並不打算花力氣建立一家真正的公司，更不要說成為一個卓
越的公司。2 0 0 0年3月，有一家公司僅憑擁有一個可提供資訊的網頁和一份商
業計劃書就申請註冊上市。
這家公司的經營者向《行業標準》雜誌承認，公司在運作之前就上市，這種
做法看起來確實有些奇怪，但是這並不妨礙他說服投資者們購買每股面值7美元
到9美元不等的總價值達11 0萬美元的股票，儘管這時他還沒有收入，沒有員
工，沒有顧客，也沒有真正的公司。既然網際網路的發展給人類帶來了新技術，誰
還需要舊經濟遺留下來的出土文物呢？大體是這樣的邏輯。在網上藥店飛速發展
的頂峰時期，沃爾格林公司正面臨著嚴峻的挑戰。起初在網上藥店上市前的數月
中，沃爾格林就因受到大量網際網路公司的侵襲，其股票價值下跌幅度超過了4 0
個百分點。正如1 9 9 9年1 0月《福布斯》雜誌上寫的：“投資者們似乎認為在
網際網路領域的競賽中，只有像網上藥店，其成交額是收入的3 9 8倍時，公司才
有實力以絕對優勢壓倒對手繼而成為競爭中的佼佼者，而不是像沃爾格林那樣的
公司，其成交額只是收入額的1 。 4倍。”分析家們對沃爾格林公司的股票價值降
了級，公司的股市價值縮水近1 5 0億美元，這增加了沃爾格林公司反擊網際網路
威脅的壓力。
面對這種市場狂熱，沃爾格林公司又作何反響呢？
“我們是一家經歷過從緩慢爬行，到走路，再到賽跑這樣一個過程的公司。”
丹·喬恩特在《福布斯》雜誌上講述他進軍網際網路時所採用的精心策劃且有步驟
的策略時說道。不同於Chicken Little的做法，沃爾格林公司的決策人採取了一
些與眾不同的行動。他們決定停下腳步，開始反思。他們決定開動腦筋，決定去
思考！
最初，公司發展很慢（爬行）：在嘗試建立網站的同時，沃爾格林以公司特
有的刺蝟理念為指導，對這種嘗試的意義進行了內部的深入討論。網際網路將如何
與我們倡導的便捷觀念聯絡在一起？我們怎樣把網際網路和單位顧客實現的現金
流量的經濟特徵聯絡在一起呢？我們如何利用網路使我們的公司以飽滿的熱情，
。txtsk。
在全世界眾多公司中脫穎而出呢？沃爾格林公司的決策者信奉斯托克代爾悖論，
並將它貫穿於公司整個發展過程的始終：“我們堅信能夠作為一個卓越的公司屹
