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一、康師傅等飲料巨頭壓得喘不過氣來。
2008年以來,隨著各項成本的劇烈上升,製造業的利潤正被大量吞噬,果汁領域也不例外,匯源銷售增長和毛利率都出現下降的勢頭,營銷成本卻在大幅攀升,僅瓶子的成本上漲幅度就達到讓人咂舌的程度。2007年9月以來,匯源股價開始下降,至今已經下降一半。
另外,隨著農產品的漲價,果汁毛利率下降了至少10%。而隨著未來市場競爭的激烈,公司運營難度的加大,這或計也是促使朱新禮見好就收的一個因素。
匯源果汁向港交所提交的中期業績報告顯示,公司2008年上半年銷售額出現倒退,利潤增長失去強勁勢頭,但市場佔有率卻持續擴大。報告期內匯源果汁營業額為12�9億元人民幣,同比減少5�2%,權益持有人應占溢利雖然增加7�2%,不過比起去年全年188�9%的利潤增長,已大相徑庭。毛利率也從36�9%猛降至30�2%;集團的“現金與現金等價物”只有6�66億元,比去年同期下跌48%;而存貨卻增加了2�48億元,增長33�42%。此外,每股盈利攤薄後為人民幣7分,倒退73%。雖然報告期內,權益持有人應占溢利增加7�2%,但2007年同期該指標是增長210�5%。其中,核心果汁業務的銷售額(包括百分百果汁、中濃度果蔬汁及果汁飲料)減少7�3%,由2007年上半年的12�76億元減少至2008年上半年的11�82億元。
同時,該公司銷售成本比去年增加4000萬港幣,其中,存貨造成的開支增加1346萬港幣,存貨週轉天數也由去年同期的144天增加到223天。
這些指標似乎印證了市場的猜測,即匯源在2008年已經開始面臨經營壓力,已披露的資料已顯示,今年上半年,匯源在國內採購的濃縮汁及果漿成本不斷增加,推動了原材料成本增加,加上折舊增長,集團的銷售成本已經從去年同期的8�6億元增加4�8%至9�02億元。另一方面,營運產能與2007年同期相比雖有所增加,卻未能充分使用產量。
這些資料表明匯源短期經營處境不是太佳,但是一城一池、一時一事的得失就可以讓�