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瑞士法郎
等在內的外匯期貨合約。1975年10月，芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券（GNMA）期
貨合約，從而成為世界上第一個推出利率期貨合約的交易所。1977年8月，美國長期國債期貨
合約在芝加哥期貨交易所上市，是迄今為止國際期貨市場上交易量較大的金融期貨合約之一
。1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發了價值線綜合指數期貨合約，使市場價格
指數也成為期貨交易的物件。至此，金融期貨三大類別的外匯期貨、利率期貨和市場價格指
數期貨都可以上市交易，並形成一定的規模。金融期貨自從20世紀70年代初問世以來，發展
十分迅速，交易量呈“爆炸性”上升之勢。進入20世紀90年代後，在歐洲和亞洲的期貨市場上
，金融期貨交易佔了市場的大部分份額。在國際期貨市場上，金融期貨也成為交易的主要產
品。金融期貨的出現，使期貨市場發生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的發展格局
。目前，金融期貨主要包括利率期貨、外匯期貨和市場指數期貨。在美國期貨市場上，目前
主要的外匯期貨包括日元期貨、德國馬克期貨、加元期貨、歐元期貨等；利率期貨包括美國
政府長期、中期和短期國債期貨等；市場指數期貨有標準普爾500價格指數（S&P500）期貨、
道？瓊斯指數期貨、紐約證券交易所綜合價格指數期貨等。
近10年來期貨交易從發達國家到發展中國家迅速發展，幾乎成為當今經濟全球化發展趨勢中
的標誌性特徵之一，尤其是金融期貨交易量的增長十分驚人。在當今全球期貨交易量中，金
融期貨的交易量已經遠遠超過商品期貨的交易量，佔全部總成交量的80％以上。在歐洲，隨著
歐元區經濟一體化過程的深化，金融期貨交易量呈現出突飛猛進的發展。金融期貨的交易量
更是一度超過市場現貨的交易量。
我國期貨市場的建立與規範
我國期貨市場產生於20世紀80年代末。隨著改革開放的逐步深化，價格體制逐步放開，如果
此時不解決價格調控的滯後性問題，就難以滿足供求雙方對遠期價格資訊的需要。1988年5月
，國務院決定進行期貨市場試點。1990年10月12日中國鄭州糧食批發市場經國務院批准，以
現貨交易為基礎，正式引入期貨交易機制，從而作為我國第一家商品期貨市場，邁出了中國
期貨市場發展的第一步。
到了20世紀90年代中期，我國期貨市場的發展走上了一個“小高潮”。但
