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票據，實質也是幫助企業粉飾現金流，兩者的共同點都是將融資性現金流入轉化為經營性現金流入，以掩蓋企業經營性現金流惡化的現象。
透過資產證券化等金融創新達到表外融資更是使隱瞞債務合法化，金融創新在創造流動性的同時，也加劇了波動性；流動性創造價值，波動性毀滅價值，金融創新既是天使也是魔鬼！我們是創造了天使的同時也製造了魔鬼，這些魔鬼不但製造泡沫和金融危機，還成了財報魔術道具。
當前以公允價值計量金融工具，但大量的場外交易並沒有公允價值，所以公允價值會計對大量金融工具無能為力，筆者認為既然會計無法反映就應該禁止，要大規模禁止場外的金融創新，因為會計無法反映，財務資訊無法得到真實、公允的披露。
要識破財報魔術，基本上需要兩把刷子，一把是業務（行業）；另一把是財務（會計）。據筆者觀察，審計師往往是行業（業務）方面比較欠缺，就像筆者經常因為不瞭解企業業務犯下低階錯誤；而證券分析師相反，財務（會計）方面往往比較欠缺，他們往往是行業專家，但不是財務專家。但事實上，正像審計師也容易犯財務錯誤，因為他有時也不懂“高科技”的財務，就像衍生品的會計處理；分析師也容易犯行業（業務）錯誤，因為他有時也不懂那些“高科技”的業務。本文分析了財報魔術的兩大特徵：高科技的業務及高科技的財務。
高科技的財務
近日傳出高盛透過掉期交易幫助希臘隱瞞債務，筆者聯想起早年高盛等頂級投行透過金融創新幫助安然隱瞞債務、虛增收益等，發現金融創新也成財報魔鬼。金融創新為何會成為財報魔鬼？因為會計在很多情況下對金融創新的交易行為無能為力，不知道要不要確認，即使想確認也不知道如何計量。在這種情況下，表內確認是不可能的，最多隻是表外披露，於是表內的資產被高估、負債被低估、收益也被高估，直到某一天報告主體的資金鍊斷裂，才發現表外竟然隱藏了這麼多的債務。
相對於傳統的業務，衍生品業務有“高科技”特點，不但是審計師、分析師看不懂，獨立董事及監管層也看不懂，因為金融創新的“技術”含量太高。2004年臺灣有一家公司叫博達，是做晶片的，突然曝出舞弊醜聞：賬面上的63億新臺幣存款都被凍結或劃轉，公司因資金鍊斷裂申請破產保護。事後發現該公司透過信用聯結票據（CLN）隱瞞鉅額銀行存款受限事實，博達舞弊案連累臺灣四大會計師事務所中的兩大事務所，臺灣“行政院”金融監督管理委員會於2004年7月15日針對負責博達科技財務報告簽證業務的勤業眾信會計師事務所與安侯建業會計師事務所的四名會計師，處以停止兩年辦理證券交易法所定簽證業務的行政處分，這是類似案件中最為嚴重的處分。
臺灣會計界對此處罰頗有微詞，認為博達透過衍生品交易隱瞞債務及資產受限事實，此等舞弊已超過審計師能力範圍，衍生品交易不但複雜且合約多為英文版本，這對會計師能力極限提出了嚴重的挑戰。2001年美國爆發的安然財務醜聞，迄今為止業界對其造假細節仍不得而知，只知道該公司透過資產證券化隱瞞債務、虛增收益，但是安然及審計師安達信一直堅持認為該公司沒有做假賬，就是破產前的財務重組也涉及5億美元的收益，這顯然是安然財務造假的冰山一角，因為該公司從事大量的衍生品交易，所以迄今為止我們都很難判斷安然的會計問題到底出在哪裡？
最近保監會和財政部聯合發文調整保險公司的會計估計，主要涉及保險責任準備金計提，由審慎轉向中性。但就此會計調整，資本市場對相關公司的股價做出了強烈反映，尤其是中國平安最為受傷，市場風傳中國平安受此影響要大幅調增保險責任準備金，從而導致中國平安2009年度業績很難看，但是誰也說不清楚中國平安要調減多少收益。結果證明是虛驚一場，中國平安業績快報稱預計2009年度全年淨利潤比上年度淨利潤（億元）增長
1 500％以上，可是我們確實不知道中國平安2009年業績100億元左右的淨利潤是否有水分，因為保險業責任準備金完全是暗箱操作，外部人士根本不可能透過其披露的公開資訊去估計其計提的比例及金額是否合理，這是精算師的工作，不但需要很深奧的數學模型，且需要內部的很多引數，這些引數是沒有公開的。
2008年金融危機發展到極端時，美國以華爾街為代表的銀行家及部分國會議員強烈要求停止公允價值計量，為什麼他們對公允價值計量如此反感呢？在當時的市
