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就會變得更有價值，而且股票價格也將隨之上漲。如果業務的成長不能讓企業更有價值，那麼從長線看，股票的價格持續上揚就沒有任何保證。
所以，不要再無謂地將你所有的時間浪費在關注股票價格的走勢上。相反，你應儘可能多地瞭解相關的業務情況。如果公司提高了其產品的價格，消費者仍能保持忠誠度嗎？其競爭對手是不是看起來已經黔驢技窮了？公司是否產生了比自己消耗掉的更多的現金？它是否不需借貸就可以為業務的擴張提供資金？其僱員對公司忠誠而且有幸福感嗎？其管理人員是否得到了合理的，而不是過高的報酬？
如果你純粹是因為某隻股票的價格上漲而買入它，或者純粹是因為其價格已經跌了而將其賣出，那麼你根本不能算是一名投資者。你是投機者，而且，你未來的收益總是要受到從眾心理的鉗制。
接下來，我們說說“市場先生”的問題。這是格雷厄姆針對投資者情緒的集體波動所給出的說法。格雷厄姆先生讓你把自己想象成你們社群內一傢俬營企業的主要所有者—它可以是一家農場、一家乾洗店或者一家牙科診所，隨便你怎麼想，而且每天，你的合作伙伴之一，一個被稱做“市場先生”的人，都會來敲你的門。有一陣子，他提出以一個高得離譜的價格把他持有的股份賣給你。在其他時候，他又試圖誘騙你以低得離譜的價格把你的股份轉讓給他。你會只因為他提出要求，就跟他進行交易嗎？或者，你是否會反過來鎮靜地告訴他，你對以過高或者過低的價格把生意的某一部分拿來交易沒有興趣？
市場先生的概念遠不只是一個比喻。他是真實存在的—他是千百萬投資者和交易者的具體化身，他們的突發奇想使得股票價格的走勢圖就像某人患了心臟病後的心電圖一樣。你用不著因為他們要求你，就與這些經常處於癲狂狀態的人進行交易。你不應該讓你自己對某隻股票價值的看法（或者對整個股票市場價值的看法）被千千萬萬陌生人的喜怒無常所左右。事實上，市場先生想與你交易的急迫心情正是你不應該不經獨立判斷就採取行動的一個訊號，你要透過自己的判斷來確定價格是否合理。
第8章 向格雷厄姆學習：股票投資者的生存守則（2）
最後，你應當保持安全邊際。太多的投資者將他們全部的注意力放到了弄明白做出正確決斷的機率上。其實，每一個投資者都需要思考做錯的機率—以及在你對股票價值已經做出了錯誤的判斷的時候，你怎樣切實地將其負面影響最小化。你必須不停地問自己，如果事實最終證明你是錯誤的，你會損失多少，而且你只能投資於那種經過長期的驗證之後，盈利的機率比虧損機率高的專案。而且你必須堅持多元化—永遠也不要把自己過多的錢放到一項投資上，無論你多麼肯定你會是贏家。
格雷厄姆還提供了另一個深刻的觀點。他把所有的投資者分成了兩個陣營：“防守型”和“進取型”。格雷厄姆告訴我們，這兩者的區別不在於他們所探尋的風險，而在於他們在投資這項事業所需花費的時間和精力上投入多少。防守型的投資者不太願意投入大量的時間去做有關股票和基金的功課。進取型的投資者恰恰相反，他們願意將大量的時間投到自己的投資決策上。進取型的投資者可以用格雷厄姆的原則作為起點，並從這裡開始前進。防守型的投資者可以採取更為簡單的做法，依靠三*則前進。
三*則
我們可以在格雷厄姆的三個中心原則的基礎上加上三*則，以此就怎樣將股票加入你的投資組合裡提供特別指導。
第一法則：不要甘冒不必要的風險。
從第一法則開始，我就明確指出你不應該過多投資於你所服務的公司的股票。你可能認為這是一隻你最知根知底的股票，所以你投資於這隻股票或許會比投資於其他任何股票更讓你放心。這種想法可能是錯的，關於這一點，我們在第3章已經說明了。你已經承受了為這個公司工作的風險，你不應該再投資於它而再次承擔同樣的風險。
如果你已經確定了在未來某一個確定的時間需要支付的款項，比如，在今後12~15年間，當你的第一個孩子將進入大學時其所需的學費，或者從今天算起5年後你買房子所需支付的首付款，那麼你首先要算出你為那個目標已經準備的所有存款。接下來，我們再看看你是否可以買到一隻能夠讓你達到目標的低風險債券。比如，我們假設，在今後7年中你需要12 500美元，而你現在只有10 000美元。你或許會認為你必須冒險將你的部分資金投到股票市場上，但你可能錯了。如果你
