中國成為金融強國的戰略方向:大國金融方略

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年代形成歐洲美元市場的情況極為類似。

3。印度：攜手合作，龍象共舞

（1）印度多層次資本市場發展概況。中國和印度同屬於“金磚四國”，相似的地方很多。兩國都有著歷史悠久、人口眾多和地域遼闊的特點，且同為亞洲國家，第二次世界大戰後幾乎同時獲得國家獨立。30多年前，兩國經濟大致處在同一起跑線上。隨著中國改革開放，兩國差距逐漸拉大。20世紀90年代後，印度也加快了改革開放的步伐，促使金融與資本市場快速發展。　。　想看書來

三、大國金融戰略的地緣政治學視角（3）

印度資本市場已有100多年的歷史，最早可追溯到18世紀末英國東印度公司的可轉換債券交易。在19世紀30年代，孟買開始有了非正式的股票買賣。1887年，印度股票和債券經紀人協會成立，後成為孟買證券交易所。1947年印度獨立後，隨著經濟發展，印度證券市場逐步發展成為亞洲重要的股票市場之一。1956年，印度頒佈《證券合同法》，規定證券交易所營業必須得到中央政府批准。根據該法案，孟買、加爾各答和新德里等7家交易所劃歸政府管轄。20世紀60年代，印度對上市公司實行優惠稅率，促使上市公司和證券市場穩步發展。70年代末以來，先後成立坎普爾和浦那等證券交易所。1980年實行對外開放政策，但外國投資者進入印度證券市場必須得到印度儲備銀行許可。此後，相繼推出新的經濟政策，放寬對企業投資、生產、銷售和價格限制，加快了工業化程序，同時證券市場飛快發展。

1991年，印度開始推進市場化改革，逐步培育以軟體為核心的服務業，同時銀行業與資本市場發展齊頭並進，促使印度在外包和客戶服務中心領域迅速崛起，並在全球取得了領先地位，從而拉動GDP連續多年高速增長。而且，印度政府一直重視證券市場監管，並積累了豐富的經驗。但在印度證券市場歷史上也曾出現大的醜聞，促使政府和中央銀行下決心推行改革，如加強銀行監管、規範證券市場發展、更新金融業技術裝置、實現電子化和標準化運作等。1992年，印度成立證券市場的監管機構：印度證券交易委員會（Securities　and　Exchange　Board　of　India；　SEBI）。同年11月，印度國家證券交易所有限公司（NSE）成立，1993年4月正式運作。1994年6月，NSE的批發債券市場（WDM）成立；1994年，股票市場板塊開始運作；2000年6月，衍生品交易市場啟動。

截止到2008年，印度主機板證券市場有2家：孟買股票交易所（BSE）和國家股票交易所。區域性證券市場共有21家，分別是：Ahmedabad、Bangalore、Bhubaneswar、Caiculta、Cochin、Colmbatore、Delhi、Gauhati、Hyderabad、ISE、Jaipur、Ludhiana、MPSE、Madras、Magadh、Mangalore、OTCEI、Pune、SKSE、UPSE和Vadodara交易所，且已全部實現聯網。1995年，印度就曾提出過一項《孟買趕超香港》的計劃。2000年，印度又制訂了把孟買建成國際金融中心的具體行動計劃。

（2）印度資本市場發展的六大經驗。印度資本市場的經驗和教訓對我國資本市場發展有著特別的借鑑意義。

第一，對資本市場發展實行嚴格的監管。印度證券市場的監管機構——印度證券交易委員會（SEBI）是1992年開始運作的，證交會對證券交易所、經紀人、次級經紀人、投資銀行、外國投資機構、投資基金和證券託管人等實施監管。當時，印度爆發了一起金額高達數億美元的股市醜聞，證交會的建立可謂適逢其時。實踐表明，印度證交會的監管是嚴厲的，也是卓有成效的。在建設相關制度、改進資訊披露、完善公司治理、推廣交易技術、維持市場秩序和提高市場效率以及保護投資者利益等方面，都取得了長足進步，得到了國際社會的廣泛認可。

第二，始終將提高上市公司質量放在重要的位置。上市公司是證券市場的基石。總的來看，印度股市市值與公司經營業績相關性較強，市場的融資功能和投資功能發揮得都比較好。近5年來，印度孟買交易所30指數一路上揚，成為全球關注的焦點之一。印度證券市場對境內外投資者產生了巨大的吸引力，其原因就在於低股價、高回報率和公司治理水平高。權威機構認為，印度上市