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懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。

說起來容易,做起來難。

那麼巴菲特是不是這樣做的呢?1972年,美國股市是一個大牛市,股價大幅上漲。

50只著名成長股的平均市盈率上漲到天文數字般的80倍。

由於股價太高,巴菲特管理的伯克希爾公司無法

第二章安全第一:如何做投資

39

美]珍妮特·洛爾著:《沃倫·巴菲特如是說》,海南出版社,1998年,第107頁。

買到股價合理的股票,他為此非常苦惱,"我覺得我就像一個過度好色、喜歡嫖妓的小夥子,來到了一個荒無一人的小島上,我想買卻什麼也買不到。

"

①1972年時,巴菲特的股票倉位不足16%,84%的資金都投資於債券。

1973年,股市持續下跌。

到了1974年10月初,道·瓊斯指數從1000點狂跌到580點,下跌近一半,每個人都恐懼得不停丟擲股票。

在大牛市時,巴菲特的投資慾望近乎枯竭。

但在熊市裡,他的投資慾望卻大大膨脹。

在熊市中一片悲觀中巴菲特高聲歡呼:"我覺得我就像一個非常好色的小夥子來到了妓院一樣。

買股票的好時候到了"。

②巴菲特在1973年至1974年美國股市大蕭條時期瘋狂地買入股票,活蹦亂跳得像一匹小馬駒,等到後來股市大幅反彈時,大賺一筆。

巴菲特這種投資策略在美國股市靈驗,在中國股市同樣有效。

想一想,2001年6月,上證指數漲到2200多點時,幾乎所有股票的股價都過高,但幾乎所有人都在瘋狂買入股票。

卻沒想到後來5年上證指數持續下跌,跌幅超過一半。

當時如果你在別人貪婪時恐懼,你就會避免巨大的虧損。

想一想,2005年6月,上證指數跌破1000點時,當時便宜的股票遍地都是,卻幾乎沒有人願意買股票。

如果你當時在別人恐懼時貪婪,到2007年年底上證指數已經超過5000多點,短短兩年半你就能賺到5倍以上的驚人回報。

如果你想在股市中賺錢,一定要牢記巴菲特的格言:在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼。

其實中國古人早就總結出了這一原則:人棄我取,人取我與。

別人爭相拋棄時,我反而收取;別人爭取收取時,我反而給予。

為什麼?正如古代著名大商人陶朱公的老師計然所說:貴上極則反賤,賤下極則反貴。

貴出如糞土,賤取如珠玉。

當人人爭搶股票,導致股票價格上漲,貴到離譜時,往往股價被過於高估,反而必將下跌,轉貴為賤。

此時,我們應該把儘管價格很貴但被過於高估的股票看得像糞土一樣,毫不留情地賣出。

第18節:第二章 安全第一:如何做投資(9)

當人人爭拋股票,導致股票價格下跌,賤到離譜時,往往股價被過於低估,反而必將上漲,轉賤為貴。

此時,我們應該把儘管價格很低但被過於低估的股票看得像珠寶一樣,毫無恐懼

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①[美]珍妮特·洛爾著:《沃倫·巴菲特如是說》,海南出版社,1998年,第104頁②*is:"BuffettTalksStock;"TheNYTimesMagazine;April1;1990。地買入。

旱則資舟,水則資車。

越旱越要買船,因為大旱後會有大水。

越澇越要買車,因為大水之後往往會有大旱。

大漲如大水,大跌如大旱。

大漲大賣,大跌大買。

越是大漲越要拋,因為大漲之後必有大跌;越是大跌越要買,因為大跌之後必有大漲。

看來巴菲特投資的智慧和我們古人經商的智慧是相同的,尋找與眾不同的方向,才有可能賺大錢。

需要說明的是,買賣決策的依據不是漲跌的幅度大小,而是相對於價值而言價格是太貴還是太賤。

第二章安全第一:如何做投資

41

第六節危機就是危險與機會也許你會問,我要尋找安全邊際大的股票,也不能光等著股

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