一個平民的哲學(連載)

第51部分 (第3/4頁)

，傳統的工商業也向網際網路靠攏，一時間形成了一個巨大的市場，人類進入資訊時代。各種資金瘋狂湧入這一領域，。公司偏地開花，那個時候的人只要在網際網路上建立一個網頁，找到一個微不足道的理由，就會有資金找上門來為他投資，而且督促你迅速花掉給你的錢，以期望達到投資者吸引人們注意的目的，同時投資銀行利用他們手中的輿論工具大肆製造IT神話，把一個個網站或者與IT沾邊的東西包裝上市，以期望獲取巨大的利潤，這種方式曾經被業內人士戲稱為：“燒錢”。這樣形成了一個大泡沫，2000年自動報價股市（Nasdaq），網路股作為一個群體，其市場價值在3月達到了1萬4000萬美元的高峰。但是此後一路狂跌，從3月10日到23日，Nasdaq指數下挫37％。泡沫的破裂引起了恐慌，安然和世界通訊公司破產，到了2001年9月11日，恐怖分子透過劫持多架民航飛機衝撞摩天高樓的自殺式恐怖襲擊的事件雪上加霜，美國經濟出現下滑的危險，在這種情況下，美聯儲開始降息以刺激經濟，這樣暫時制止了IT泡沫破裂帶來的影響，在IT業投資中發了財的投資者和IT業中誕生的大批高收入階層開始把他們手中的錢投入到房地產領域，很快投資者發現投資房地產是一個新的暴富的機會，因為有大批IT業人士在購房。資金逐漸從IT業撤出進入房地產，美國房價開始暴漲，房價上漲刺激了建築、地產、鋼鐵等許多行業，美國經濟又變的繁榮無比，IT泡沫的破裂被人們拋在腦後，一股腦都進入了房地產市場。

由於新自由主義對金融業的監管有所放鬆，讓市場決定一切的思想指導者監管部門，投資銀行和其他金融部門不斷髮明各種金融工具以適應房產市場的需求，次及抵押貸款就是這個時候被髮明的。由於房地產是個人消費領域中花費最大的消費行為，所以個人和家庭難以一次性消費，絕大部分情況下都依賴銀行貸款消費，商業銀行也能從中獲取利差來盈利，同時地產商和建築企業以及相關行業也從商業銀行貸款，形成一個巨大的借貸市場，但房地產行業對資金的需求是非常大的，人們很快發現錢不夠用，於是債券、股票等融資方式受到了歡迎，這樣投資銀行開始大規模介入房地產行業，幫助房產企業和個人融資成為了投行的利潤來源。正常的情況下是不會有什麼問題的，因為不管是商業銀行的貸款還是投資銀行的債券都以房產作為抵押，就算是出現無法還貸的情況銀行也能將房產扣押變現，損失不會很大。同時在貸款和投資的時候銀行也會審查貸款者的還款能力，這樣損失會更小。但房價暴漲改變了這一切，由於大量資金進入，進入者都是以抄房為主的投機者，房價的上升使進入者的財產迅速上漲，使其他人也因為暴富的機會而湧入，資金越來越多，銀行貸款的規模也越來越大，銀行的風險也越來越大，因為房價一旦下跌，扣押的房產價值將會縮水。這個時候美國保險業發明了一種叫做信貸違約掉期的產品，這種產品是美國保險公司為借貸行為提供擔保的一種產品，即：當銀行認為給某個人貸款有風險的時候，可以向保險公司購買保險，如果這個人出現信貸違約那麼由此帶來的損失將由保險公司承擔。由於房價不斷上漲，銀行和保險公司對個人收入的嚴格審查使保險公司的違約賠付的機率很小，但也是這種行為使銀行的膽子越來越大。由於美國對商業銀行的監管比較嚴格，所以投資銀行參與了進來。商業銀行透過一些房貸公司向購房者發放貸款，同時由投資銀行將這種貸款轉換成為債券，透過保險公司擔保之後成為一種信用度很高的債券，這種東西在市場上很受歡迎，投資者大量購買，投資銀行則可以賺取其中的差價，商業銀行也能轉嫁風險，回收現金。如果銀行嚴格審查購房者的資格和還款能力的話，是不會有什麼大問題的。但房價不停的上漲使銀行逐漸喪失了這種警惕，保險公司也是一樣，因為就算是違約，收回的房子依然可以賣個好價錢，所以損失很小。由於大量資金的湧入使美國房地產市場逐漸出現飽和的跡象，投資者和房產開發商手中的房子出現滯銷，為了刺激這個市場，次及抵押貸款被髮明出來了。

次及抵押貸款就是那些不能透過銀行審查的人，即收入比較不穩定或者比較低的有購房需求的人，銀行從他們當中挑選一些看起來還不錯的人發放貸款，但利息要高一些，由於商業銀行監管比較嚴格，那麼這個業務主要由投資銀行負責，投資銀行透過房貸公司發放貸款並打包成為債券在市場上出售，由於這種債券利息比較高，加上投行和保險公司的信用，所以很受投資者歡迎，這樣美國的房產市場再度被啟用，市場瘋