1637-2008全球經濟危機史:經濟的壞脾氣

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破滅了，神聖的政府信用也隨之破滅，在英國再也沒人敢問津股票，整個英格蘭經濟瀕於崩潰。這給經濟、政治、社會等都帶來了嚴重後果和極壞的影響，其沉重地打擊了剛剛建立起來的股份制度和近代金融體系。

南海泡沫的破滅，使成千上萬的股民破產，支付危機幾乎蔓延全國，擠兌和停止支付事件頻頻發生，英國經濟一片蕭條。這場大危機給英國人留下了一種對新興股份企業和股票投機商的恐懼心理，此後較長一段時間，英國民眾對於新興股份公司聞之色變，對股票交易也心存疑慮。歷經一個世紀，英國股票市場才走出“南海泡沫”的陰影。為了防止類似事件的再次發生，羅勃特·沃波爾授命於危難之時，擔任財政大臣，在他的倡導下，議會透過了“泡沫法案”，即“取締投機行為和詐騙團體法”，禁止股票投機活動。由於該法案還對股份有限公司的設立提出了許多限制，從而也窒息了英國股份公司的發展。

“南海泡沫”導致英國社會資源的配置產生了嚴重的扭曲，使資本集中於投機領域，造成人為財富的擴大，而實體經濟落後。這一時期，商業資本的發展已達到頂峰，並開始出現頹勢。經濟發展要求資本向工業轉移，但投機活動卻阻礙了這種轉移。由於投機活動的高盈利預期，引誘資金流向投機領域，真正生產性投資減少。直到泡沫破滅，人們才開始謹慎地從事投資活動，資本逐漸流向工業，促進了實體經濟的發展。

柯立芝繁榮

現在我要把去年和前年說過的話再重複一遍，災難遲早要到來。

——股市分析師羅傑·巴布森

1929年10月21日，美國人為愛迪生舉行了盛大的生日慶典，但是愛迪生的生日並不是這一天。原來，這一天是愛迪生髮明電燈的50週年紀念日。

美國人在為愛迪生的“生日”慶典高興之餘，也有一點擔心。因為據說在致答謝詞的時候，老人家由於過分激動引發了心臟病，突然昏厥過去，被送進了醫院。

雖然這並沒有對人們的好心情造成大的影響，但是今天看來，這更像是一個象徵，隨著電氣時代開啟者的倒下，一個曾無限風光和輝煌的時代即將結束。

隨同愛迪生倒下的，還有長達數百年的自由市場經濟。就在三天後，紐約股市上演了一次人類永難忘記的“黑色星期四”，人類歷史上最大規模的經濟危機由此爆發。兩年後，愛迪生與世長辭，全美國熄燈以示哀悼，那一夜整個美國似乎喪失了光明。隨著經濟的崩潰和大蕭條的蔓延，人類在悼念巨星隕落的同時，也在像渴望光明一樣需要無形的愛迪生引領著走出恐懼，走出沉淪。

柯立芝繁榮

美國憲法規定，在任總統去職後，由副總統接任。但是縱觀美國曆屆副總統，能有幸享用這個權利的只有少數幾個，而柯立芝無疑是其中之一。不僅如此，柯立芝後來還能成功連任，更是少之又少。

事實上，柯立芝在美國曆史上不僅僅是簡單的一個人名或是一屆政府的代名詞，而是一個時代的代名詞，那就是“柯立芝繁榮”。

美國經濟在19世紀末就已經在世界經濟中處於支配地位。經過第一次世界大戰，美國從債務國一躍而成為債權國，從最大的資本輸入國變為最大的資本輸出國。戰爭嚴重削弱了歐洲列強，歐洲國家都被迫放棄金本位制，唯獨美國繼續維持，世界金融中心於是從倫敦轉到紐約。

在美國曆史上，20世紀20年代是富裕、繁榮的時期。這一時期物價平穩，社會安定，工業生產節節向上，資本家獲利豐厚，工人就業充分，國民收入增長迅速，國民生活相當寬裕。美國人回憶起那個年代時總是稱之為“興旺的20年代”或是“柯立芝繁榮”，因為這段時間絕大部分在美國總統凱文·柯立芝任期內。

這一時期的美國由共和黨連續執政，先後在任的三任總統哈定、柯立芝與胡佛都執行有利於企業發展的政策，工商企業稅賦很輕，企業經營自由，政府甚至對壟斷也不再加以限制，原有反托拉斯法不再執行，股權公司體制不受法律限制。

與此相應，工業技術發明很多，十年內美國政府所頒發的專利證比過去任何時期都多。這些創造發明大多很快被用於發展工業生產，科學技術應用速度之快超乎以往任何時代。

從1920年至1929年，美國工業總產值增加了53％，工人勞動生產率平均每年提高％，大大超過前一時期。

這一時期，帶動美國經濟空前繁榮的主要是汽車業、電氣工業、建築業、化學工業與公用事業等部門。