上市公司財務分析

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公司進行長期投資的目的具體表述為：

（1）影響和控制其他公司的重大經營決策。

（2）加強和其他公司的經濟聯絡，以保證本

公司的原料基地和銷售市場。

（3）積累整筆資金，以供特定用途之需。

（4）為擴大經營規模作準備。

投資收益

指公司對外投資所取得的收入或發生的損失。

包括公司持有的短期股票和債券帶來的收益以及

長期股權投資及長期債權投資帶來的收益。

公司短期持有的股票和債券，一般在出售或到

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期收回時，按實際收到的金額與實際成本的差額確

認投資收益。

公司長期股權投資持有期間投資收益的確認

因核算方法而異。若採用成本核算，在被投資單位

宣告發放現金股利或分派利潤時，按應收股利額確

認投資收益；若採用權益法核算，應按公司分享的

被投資單位當年實現的淨利潤確認投資收益。出售

或收回股權投資時，按實際收到的金額或確定的資

產價值與股權投資帳面價值的差額，確認投資收

益。

公司長期債權投資在債權持有期間，應於每期

末按應計利息額加上折價攤銷額或減去溢價攤銷

額，確認投資收益。

當投資的可變現淨值低於成本或帳面價值時，

公司按額計提短期投資跌價準備及長期投資減值

準備，衝減投資收益。在出售或到期收回投資時，

投資減值準備同時結轉計入投資收益。

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應用分析

較高的投資收益在一定程度上反映了公司良

好的投資業績與管理。但是，若公司過於依賴投資

收益來維持公司的業績，那麼就會有“不務正業”

的嫌疑。例如，上海某一上市公司2000年主業虧

損5千多萬，但依賴鉅額的委託投資收益反而實現

了0。22元/股的收益。這種依靠短期投資行為來維

持公司生計的經營方式，能否實現公司的長遠發展

呢？顯然，投資者應對此打上一個大大的問號。

應收款項

應收款項是公司資產負債表中另一個重頭戲，

包括應收票據、應收股利、應收帳款和其他應收款

等內容。應收款項的出現，是現代會計中權責發生

制的體現。在現代會計體系下，並不以發生現金的

實際收入和支出，作為公司確認收益和費用的標

準。如果公司已經按照合同或約定向對方提供服務

或產品，而且這些服務或產品的價值也可以明確計

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量，不管公司是否已經從對方收到這些服務或產品

的款項，公司就應該將這些服務或產品的價值計作

收入，並將與這些服務或產品有關的支出計作成本

或費用，這就是權責發生制。權責發生制最大的問

題就是公司帳面利潤與現金收益的脫節，因此必須

以現金流量表補充說明公司的現金狀況。

應收票據

是公司提供產品或服務收到的商業票據，包括

銀行承兌匯票和商業承兌匯票，可提前向銀行貼現

或到期向銀行兌付，也可背書轉讓。由於我國目前

信用鏈薄弱，商業票據市場並不發達，很多企業之

間的款項結算都不採用這種方式，只有對一些保持

長期業務關係、資金實力雄厚、信譽較好的企業，

企業才會接受對方出具的銀行承兌匯票。

應收股利

是公司投資的企業已宣佈發放實際尚未發放

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