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金租給集團。1998年，該公司其他業務利潤高達
1833。56萬元，佔利潤總額的40。86％，利潤作假達
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上市公司財務分析
到了極點。
案例：調整營業外收入，堤內損失堤外補
營業外收入是指與企業生產經營活動沒有直
接關係的各種收入。它不是由企業經營資金耗費所
產生的，不需要企業付出代價，實際上是一種純收
入，不可能也不需要與有關費用進行配比。營業外
收入也常常成為利潤的“調節器”。
如某上市公司 1999年因成本費用增幅較大，
營業利潤出現虧損，但當年因出售飛機獲得6。7億
元的收益，營業外收入增長1537。66％，成為公司
扭轉虧損局面的關鍵。
採用主營業務利潤除以總利潤的比率來分析
利潤的構成因素，以檢驗企業獲利能力與經營成
果。如果比率遠小於1，則說明企業主營業務缺乏
效益，這時的高額利潤並不能夠代表企業的真實盈
利水平，相反，企業還存在用非主營性業務來包裝
利潤的可能。
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上市公司財務分析
現象三：虛減成本和費用
案 例：利用存貨，調整銷售成本
“存貨”是指企業在生產經營過程中為銷售或
耗用而儲存的各種有形資產，是企業流動資產的一
項重要內容，與利潤表中的主營業務成本專案密切
相關，因此該科目的變化對企業損益、資產總額、
所有者權益和所得稅數額都能產生一定影響。上市
公司若採用不適當的方法計價或任意分攤存貨成
本，就可能降低銷售成本，增加營業利潤：
首先，存貨計價的方法不同，對企業財務狀況、
盈虧情況會產生不同的影響。存貨計價方法的變更
可以產生一定的利潤調整空間。
如某公司的97年報顯示，由於發出存貨的計
價方法由原來的加權平均法改為先進先出法，公司
的銷售毛利率由1996年的17。6％上升到1997年的
18。9％。由於銷售毛利率的變化，使得公司1997年
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的主業利潤增加了2474萬元。
其次，有的企業採用定額成本法計算產品成本
時，將產品定額成本差異在期末在產品和產成品之
間分攤，本期銷售產品卻不分攤，以降低本期銷售
成本。更有甚者，故意虛列存貨或隱瞞存貨的短缺
或毀損，從而達到虛增本期利潤的�
