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，總想著女人的大腿，夜裡不容易睡著覺。
長期持股不動，讓巴菲特終於得到了豐厚回報。16年後，吉列公司因為被寶潔公司併購而導致股價大漲，伯克希爾公司持有的吉列公司股票市值超過51億美元——簡單算算就知道，從6億美元增值到51億美元，年平均投資收益率高達14％。這與同期標準普爾500指數相比，年平均投資收益率要高出1倍多——如果他1989年把這6億美元投資於標準普爾500指數基金，這51億美元的收益現在就只有22億美元。
巴菲特曾經開玩笑說，他的這種咬定青山不放鬆的投資策略，即使美聯儲主席格林斯潘悄悄在他耳旁說將要降低利息或提高利息，他也不會因此改變策略。
對比巴菲特，看看中國股市，投資者最喜歡的就是四處打探訊息，無論訊息來源是真是假都異常敏感，一有風吹草動就立刻蜂擁而入、蜂擁而出。許多投資者甚至完全是根據這種真假莫辨的訊息傳播，來決定自己是買入股票還是賣出股票。
這種“蝴蝶效應”導致的結果，就是股市中常見的股價暴跌或暴漲，連累其他不理性的投資者，同時也連累那些理性的投資者。好好的投資心態，硬是這樣被做壞了。
【投資心法】巴菲特認為，當你買入非常有投資價值的股票後要堅持“永遠”持股。無論股市中傳播怎樣的訊息，也無論股價漲跌，要堅持“任爾東西南北風”，“咬定青山不放鬆”。
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突破前人，而不是死搬教條
在發現我們喜歡的股票之前，我們會一直等待。我們喜歡在把握十足的情況下才採取行動，這就是我們的投資風格。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特投資策略】
巴菲特認為，股票投資要克服各種教條很不容易，為此要學會怎樣突破前人，不斷修煉內功。考察巴菲特的成功歷史，就能發現他得益於在繼承前人經驗的基礎上不斷總結、不斷突破自我，而不是死搬教條。
他碩士畢業後剛剛進入投資領域時也像其他人一樣，書生氣十足。例如他嚴格按照老師格雷厄姆的投資理論操作，一心一意尋找出售價格低於淨資產的公司，先後購買了無煙煤公司、地方鐵路公司的股票。可是他很快發現，這種做法很成問題。
為什麼這麼說呢？因為他購買的這些股票，雖然價格低於淨資產，就眼下看沒什麼投資風險，可是正應了那句老話“便宜沒好貨”——雖然沒有價格風險，可是風險會從其他地方冒出來。
道理很簡單，這些公司的股票之所以價格低廉，主要原因在於其業務不景氣，這是投資者必須直接面對的新問題——如果公司業務將來有好轉，股價當然就會隨之上升；可是如果公司業務繼續惡化呢？股價就會變得更加不值錢。
更重要的是，即使將來業務好轉了，要想以一個比較好的價格脫手，市場上也必須有人扮演流通者的角色才行。也就是說，要有人來買你的股票才能成交。
巴菲特舉例說，如果一家公司的淨資產為1000萬美元，而你現在能以800萬美元的價格買到手，這當然是好事。可是如果這家企業的營運狀況很不好，今後要把這家企業賣出去，就可能會怎麼也賣不掉。在這種情況下，你仍然無法從購進價格和淨資產價值的差額中獲得可觀利潤；即使最終賣出去了，可是由於拖延了太長的時間，也會使得你的投資收益得不償失，最終低於社會平均水平。
更不用說，這家企業在你手中捂著的時候，同樣有可能會重蹈它過去的覆轍，經濟狀況越來越糟，最終大大貶值的。你買下來的時候淨資產值為1000萬美元，難保就不會跌到800萬美元以下去。用股票行話來說，就是跌到“肉”裡去。
巴菲特經過幾次碰壁後，在這一點上很快就不再迷信老師格雷厄姆了。他在“農業機械製造業（丹普斯特米爾）、百貨公司（赫區柴德…肯恩）、新英格蘭紡織業伯克希爾…哈撒韋公司”等股票上都栽了跟頭，吸取教訓後，他決定不再嚴格按照格雷厄姆的投資策略操作，而要脫胎換骨了。
這種脫胎換骨的過程是異常痛苦的，因而也是很遲緩的，因為他太崇拜老師格雷厄姆了。直到今天，巴菲特仍然非常崇拜格雷厄姆，認為從他那裡學到的東西對自己終生受用，尤其是他的安全邊際理論。
1984年，巴菲特在哥倫比亞大學為紀念格雷厄姆《證券分析》一書出版50週年所舉行的慶祝大會上，讚賞許多成功的投資者把格雷厄姆看作是
