黃金投資實戰寶典

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市場

主要是指商業銀行為客戶提供的短期信貸服務，當銀行提供迴圈信用使客戶在貸款期滿後可以不斷使用這筆貸款的時候，這種貸款的作用和長期貸款類似。

*　短期證券市場

短期國債、銀行承兌匯票、商業承兌匯票、政府機構債券、地方政府債券1年期以下的定期；商業承兌匯票是企業發行的一種短期債務契約，由企業自己承諾兌現，而銀行承兌匯票則由銀行保證支付，短期國債由政府發行，信譽極高，

*　貼現市場

未到期的信用票據如承兌匯票等，以貼現方式進行交易。

三、資本市場

1、債券市場

債券（bond）是所有金融工具中應用最為廣泛的工具。2001年末，世界債券市場的總規模大約為37萬億。

債券可以協助發行者實現特定的財務管理策略：這些策略包括融資成本最小化、協調收入與支出、促進代際公平、控制風險、避免短期財務困境等功能。

債券的發行來源有四：中央政府、地方政府、公司、資產證券化。資產證券化是一種特定資產的收益來進行償還的債券。

目前場外櫃檯交易居債券市場主導地位。以最大的單一債券市場美國為例，儘管國債和評級較高的企業債券可以在交易所流通交易，然而幾乎所有的聯邦債券、所有的聯邦機構債券、所有的市政債券以及大部分公司債券都集中在場外櫃檯交易市場（OTC）進行。原因在於發債者必須考慮其發債成本，投資者還需考慮債券的交易成本。交易所較嚴的監管制度、准入條件和交易費用也限制了債券的場內流通。

2、股票市場

股票（equity）即是一種所有權證明，股票市場是供投資者集中進行股票交易的機構，是標準化和高流動性的產權市場。股票市場具有如下功能：

1、積聚資本。上市公司透過股票市場發行股票來為公司籌集資本。

2、轉讓資本。股市為股票的流通轉讓提供了場所，使股票的發行得以延續。股票市場為股票持有者提供了流動性。

3、股票定價。股票市場具有價格發現的功能，依據個人為了買入或賣出不同物品而願意支付的價格，來決定他們的相對價值。

截止2005年末，全球股票市值為萬億美元，其中美國約佔。按成交量計算，排名前六的交易所是美國紐約證券交易所、納斯達克證券交易所、英國倫敦證券交易所、日本東京證券交易所、泛歐證券交易所、法蘭克福證券交易所，在這之中美國兩家證券交易所交易量佔40％。世界主要股票市場的市值和成交量排名如表。

表 世界主要股票市場的市值和成交量排名

交易所名稱

巿值

排名

交易所名稱

年成交值

紐約證券交易所

13311

1

紐約證券交易所

14125

東京證券交易所

4572

2

那斯達克

10087

那斯達克

3604

3

倫敦證券交易所

5678

倫敦證券交易所

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第九章　國際金融市場簡介（3）

3058

4

東京證券交易所

4482

Euronext

2707

5

Euronext

2906

單位：10億美元

資料來源：world　federation　of　exchanges，　2005

注：Euronext證交所是由法國巴黎、比利時布魯塞爾、荷蘭阿姆斯特丹及葡萄牙里斯本證交所合併成立。

股票市場和債券市場是資本市場的主體。作為政府和企業籌集資金的主要渠道，股票市場和債券市場的發展程度決定了一個國家金融業的發展水平。

3、國際商品期貨市場

期貨是標準化的遠期合約，商品期貨具有價格發現和風險配置的兩大功能。商品期貨市場的特點有合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、每日無負債結算制