破解中國經濟之謎

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的現實起點，並沒有從根本上觸動國有企業的產權制度，卻在企業經營控制權由國家計劃部門向企業轉移的過程中，導致國有經濟的投資規模的超常膨脹，使國家計劃控制無措。伴隨著分權讓利，非國有經濟迅速崛起。同國有企業的關係由補充和協調逐步發展為競爭關係，在內生制度和外在環境的變遷下，國有企業作為整體出現虧損，曾幾年逞逐年擴大趨勢。在中國的市場化程序中，市場機制的作用十分有限。企業的運做尚不能完全遵循市場規則，尤其是國有企業，其與政府、財政和國有銀行構成‘四位一體’的內在執行機制，使其作為整體更類似於國民經濟的一個公共部門。而公共部門與私有部門的區別在於：當公共部門資產價值由於虧損不能抵債時，除非政府被推翻（或者政府主動），否則他不會破產。因此，改革程序中，國有企業資不抵債，有其內在邏輯。而彌補虧損的任務自然就落在了財政頭上。但分權讓利式的改革，已使傳統國民收入流程由‘集財於國’轉為‘分財於民’，中央財政的收入佔國民收入的比重逐年減少，但財政支出並未按相同比例縮減，導致財政收支嚴重失衡，政府無力承擔國有企業的鉅額虧損的補貼，於是，這一負擔便自然地轉嫁到受國家嚴格管制的國有銀行部門。這樣，‘四位一體’機制存活的制度基礎未被打破，由國有企業虧損導致的財政赤字便在銀行資產負債表中隱性化了。

2。虧損是如何彌補的只要是赤字，無論其是顯性亦或是隱性的，都要設法進行彌補，否則改革難以為繼。20年改革程序，無論是改革的必�