通貨膨脹下老百姓的生存法則

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的消費者信心指數均出現下跌。北京消費者信心指數比上月下跌點，至點，為4個月來的最低值。在北京，低收入人群和中高收入人群信心下降的原因並不相同，家庭年收入低於48000元的受訪者對家庭經濟現況的信心值大降，應為物價持續上漲所致；而家庭年收入高於48000元的受訪者此項基本與上月持平，對長期宏觀經濟的期望則大跌。上海的消費者信心指數比上月下降點，完全回吐了前兩個月的升幅，回到了4月份的點。股市的大幅波動和物價上漲令上海受訪者調低了對未來一年家庭經濟狀況的預期。

央行一份問卷調查顯示，物價居民消費意願（選擇更多消費的居民佔比）連續3個季度下滑，從2006年第3季度的％降至本季的％，累計降幅達個百分點，並創下歷史新低。不少居民增加了食品方面的支出，加上支出預期增強，取消或推遲了一些消費專案，如購房、購車和購買大件消費品。認為“物價過高，難以接受”的被調查者佔比從2006年1季度的％升至％，增加個百分點。其中，中低收入家庭對肉蛋禽等食品價格的上漲反應最敏感。月收入在2000元以下的家庭認為“物價過高，難於接受”的比例高達40％左右，與高收入家庭相差近20個百分點。居民對下季度物價預期也仍不樂觀，有超過半數（％）的被調查者預計物價趨升，佔比超上季度個百分點，與％的歷史最高值僅差個百分點。

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下游企業難道已經“步履蹣跚”（1）

一、何為PPI

近期PPI的高漲引起了投資者對股市走勢的擔心，那麼PPI是什麼意思？PPI（生產者物價指數）是工業品出廠價格，是指工業企業向商業（物資）部門或商業企業、其他生產單位、個人出售的或調撥產品的價格，亦稱工業生產者價格。它是工業品進入流通領域的最初價格。工業品出廠價格指數是指反映一定時期內工業品出廠價格水平變動趨勢及變動程度的相對數。

生產者物價指數主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。一般而言，商品的生產分為3個階段：一、完成階段：商品至此不再做任何加工手續；二、中間階段：商品尚需作進一步的加工；三、原始階段：商品尚未做任何的加工。

PPI是衡量工業企業產品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數，是反映某一時期生產領域價格變動情況的重要經濟指標，也是制定有關經濟政策和國民經濟核算的重要依據。目前，我國PPI的調查產品有4000多種（含規格品9500多種），覆蓋全部39個工業行業大類，涉及調查種類186個。

根據價格傳導規律，PPI對CPI有一定的影響。PPI反映生產環節價格水平，CPI反映消費環節的價格水平。整體價格水平的波動一般首先出現在生產領域，然後透過產業鏈向下遊產業擴散，最後波及消費品。產業鏈可以分為兩條：一是以工業品為原材料的生產，存在原材料→生產資料→生活資料的傳導。另一條是以農產品為原料的生產，存在農業生產資料→農產品→食品的傳導。在中國，就以上兩個傳導路徑來看，目前第二條，即農產品向食品的傳導較為充分，2006年以來糧價上漲是拉動CPI上漲的主要因素。但第一條，即工業品向CPI的傳導基本是失效的。

由於CPI不僅包括消費品價格，還包括服務價格，CPI與PPI在統計口徑上並非嚴格的對應關係，因此CPI與PPI的變化出現不一致的情況是可能的。CPI與PPI持續處於背離狀態，這不符合價格傳導規律。價格傳匯出現斷裂的主要原因在於工業品市場處於買方市場以及政府對公共產品價格的人為控制。

在不同市場條件下，工業品價格向最終消費價格傳導有兩種可能情形：一是在賣方市場條件下，成本上漲引起的工業品價格（如電力、水、煤炭等能源原材料價格）上漲最終會順利傳導到消費品價格上；二是在買方市場條件下，由於供大於求，工業品價格很難傳遞到消費品價格上，企業需要透過壓縮利潤對上漲的成本予以消化，其結果表現為中下游產品價格穩定，甚至可能繼續走低，企業盈利減少。對於部分難以消化成本上漲的企業，可能會面臨破產。可以順利完成傳導的工業品價格（主要是電力、煤炭、水等能源原材料價格）目前主要屬於政府調價範圍。在上游產品價格（PPI）持續走高的情況下，企業無法順利把上游成本轉嫁出去，使最終消費品價格（CPI）提高，最終會導致企業利潤的減少。

二、PPI的持續上