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可是巴菲特卻會抱懷疑態度，因為這種高標準只有極少數企業才可能做得到。
他舉例說，從歷史上看，20世紀七八十年代，即使在美國業績表現最好的200家上市公司中，能夠達到年利潤增長率保持在15％的也非常少。他說他可以和讀者打賭，在2000年美國業績表現最好的200家上市公司中，能夠在接下來20年裡年平均成長率保持在15％的公司，絕對不會超過10家。
他認為，財務報表中有些話說得過於絕對，不但會誤導投資者，而且會毀掉整個公司。因為執行長的承諾在那裡，到時候眼看目標實現不了，就會採取各種非經濟手段來“完成”任務；如果這樣做還不行，就會做假賬。所有這些，都是需要投資者警惕的。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，股市下跌過程中更要關注上市公司的內在價值，這可以透過閱讀客觀、翔實的財務報表領悟出來。閱讀報表是必需的，但必須強調客觀，警惕不要被花言巧語和過高承諾所迷惑。
不要被股價波動矇蔽雙眼
我們深信對股票和債券價格所作的短期預測根本是沒有用的，預測本身只能夠讓你更瞭解預測者，但對於瞭解未來毫無幫助。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股市下跌時更要關心股票內在價值的高低，而不要去預測未來股市走向，避免被股價波動矇蔽雙眼。
針對股市波動劇烈時投資者通常更關注股價波動幅度、方向的做法，巴菲特奉勸投資者不要對股市走勢、利率以及將來的經濟動態作任何預測，他說他自己就是這樣做的。因為他相信，這種預測不會對股票投資帶來任何幫助，既然這樣，又何必去做這些無用功呢？更何況，這種東西“研究”多了，勢必會誤導投資決策。
巴菲特認為，股市投資風險主要是指股票價格高於價值的部分，而不是股票價格本身的高低，以及過去的股價波動情況。
也就是說，如果某隻股票的內在價值高於價格，這隻股票就有投資價值；反之亦然。他認為股市波動是沒有規律的，因而對有效市場理論不屑一顧，尤其是其中的β係數理論。
有效市場理論認為，衡量投資風險可以用該股票過去價格的波動範圍透過精確計算來定義，這就是希臘字母β。當某隻股票的β係數為時，表明它是被市場認可的，投資風險不大；當β係數達到時，表明投資風險較大；當β係數達到時，表明投資風險更大了。
根據這樣的理論，每隻股票的投資風險大小都可以透過對它過去的價格波動範圍精確計算出來。以至於到最後，華爾街上的那些證券商們一開口就總是問這隻股票的β係數是多少，而全然不關心這究竟是一隻什麼樣的股票。在他們眼裡，什麼樣的股票似乎無關緊要。這頗有些像眼下介紹物件時一張口就是什麼學歷、多少月薪，全然不顧對方究竟是怎樣一個人一樣。
β係數理論看起來有道理，而且越想越有道理，可實際上是謬不可言的歪理。寫到這裡，本書作者想起了與此類似的一則笑話。說是有一家婚姻介紹所推出了電腦徵婚業務，只要你輸入擇偶條件，電腦會自動配對出結果來。於是一位妙齡女士開出了以下兩點條件：一要帥；二要有車。一按回車鍵，電腦搜尋的結果是“象棋”。
該女子有些不服氣，重新輸入兩條徵婚要求：一要有漂亮的房子；二要有很多錢。電腦告訴她，最符合條件的是“銀行”。
該女子繼續輸入兩條要求：一要長得酷；二要有安全感。結果搜尋出來的物件是“奧特曼”。
這位女子還不死心，一口氣把上述所有條件全都輸了進去：要帥；要有車；要有漂亮的房子；要有很多錢；要長得酷；要有安全感。結果呢？得到的是“奧特曼在銀行下象棋”。
雖然這是一則笑話，可是如果股票投資也能透過對該股票過去的價格走勢，採用某種簡單計算就能直接得到投資建議，不是像這位小姐電腦徵婚的遭遇一樣嗎？過於關注擇偶條件的各種“係數”，最終就會得出這樣的結果，與所需要的實際情況南轅北轍。
所以巴菲特認為，投資者在任何時候都不要被股票價格矇住雙眼，而是要把重點放在關注該公司的內在價值上。尤其是當股市下跌時，不要因為該股票價格已經比過去下跌了許多就以為有投資價值了，這是沒有道理的。真正判斷某隻股票是否有投資價值，需要把股票價格與其內在價值相比較，這才是正確態度。
有一次在伯克希爾公司股東大會上一位股東問：“為什麼要用β係數來衡量投資風險？”巴菲特一針見血地指
