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諾以每股美元的價格買入後者的普通股。
可是由於金融海嘯來得太猛烈了，美國股市並沒有給足巴菲特面子，而是繼續下跌。不到一個月，巴菲特投資的高盛集團股價就下跌了一半，通用電氣公司的股價也一路狂跌。當然，與此同時巴菲特所持有的其他重倉股也都在下跌。
可以說，2008年是巴菲特抄底金融海嘯年，但巴菲特這時候抄底的股票基本上也都被套牢了，但從巴菲特的表情上似乎看不到有過多的凝重表現。究其原因主要有兩點：
一是應該從專業角度來理解巴菲特的投資方法。巴菲特投資的高盛集團、通用電氣並非普通股，而是具有10％年股息率的永續優先股。也就是說，只要這兩家公司不倒閉，巴菲特就“永遠沒有”虧損之虞。
二是巴菲特著眼於長期投資，根本不在乎股價一時漲跌。例如他投資的富國銀行、美國運通公司等都是長期持股，從來不考慮股價的短期波動。最典型的是他以前投資可口可樂公司，從每股13美元時開始買，股價一路下跌他一路買進，最終成為大股東，而現在所有人都知道他在這隻股票上有多麼大的獲利。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特說：“你付出的是價格，而你得到的是價值。”所以投資者不必過於關心股市漲跌。他說，過多關心股價漲跌，就好比每天為自己家裡正在使用的傢俱進行估值一樣，充其量只是博個好玩而已。
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合適的價格勝過合適的時間
我很難告訴你這個時點（出手）是否剛剛好。我不會用時點的概念去衡量一個交易，我只會用價格去衡量一個交易是否合適。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，股票投資儘量不要去關心眼下的一時漲跌，不過當價格進入你認為合適的區間後，就可以採取行動了。在他看來，合適的買入價格要勝過合適的買入時間。
巴菲特在2008年9月完成對高盛集團的投資決定後，有記者問他這是不是他認為的合適的出手時間。他回答說：我很難告訴人們說這個時點出手投資股票是不是剛剛好，因為我不會用時點的概念去衡量一個交易，我只會用價格去衡量一個交易是否合適。
這句話很好地反映了巴菲特一貫的投資哲學，那就是永遠不要去判斷股價短期走勢，而是隻關心股票價格是否已經低於其內在價值。當股票價格大大低於內在價值時，這種投資就會產生一種“安全邊際”效應。也就是說，這時候就表明投資良機到了。
巴菲特接著說，如果從5年或10年後再來看現在，它一定是一個超級的買入時段，但是這並不意味著下一個星期或下一個月的買入時機不比現在更好。他並不知道下一個月或者未來的6個月股市會如何發展，但他相信美國經濟在經過一段時間的恢復後會發展得更好，而那些持有股票的投資者也會好起來的。
從中容易看出，巴菲特在選擇買入股票時，採取的方式是Pricing（定價），即衡量股票價格和內在價值的比值；而不是Timing，即衡量買入時點的早晚。
能夠較好證明這一點的例子是，在買入高盛集團和通用電氣公司股票之前，貝爾斯登公司、房利美公司、房地美公司、雷曼兄弟控股公司，甚至全球最大的保險公司美國國際集團等，都曾經希望巴菲特投資它們，但遭到了巴菲特的拒絕。這表明，在同一個時點上，巴菲特並不是誰的價格低就買誰的股票，而是要經過價效比的認真比較。
這時候的巴菲特頭腦很清醒，他更看重的是經濟護城河，希望能夠從具有經濟護城河的公司中挑選到“偉大的公司（Great pany）”。
這一次巴菲特最終選擇投資高盛集團、通用電氣公司，實際上就表明這兩家企業更符合上述標準，用巴菲特事後的話來說就是，“這兩家公司是美國產業的脊樑（Backbone）。”
從另外一個角度看，巴菲特抄底金融海嘯，其實他自己也不知道“底”在哪裡，這也符合他注重選擇Pricing而不是Timing的風格。
對比其他投資者，有太多的人終其一生沉迷於股市何時見頂、何時探底的“猜頂和探底”遊戲中，永遠不能跨越財務自由的門檻。究其原因在於，“猜頂和探底”對任何人來說都是一項不可能的任務，巴菲特也不例外。但巴菲特比別人聰明的是，他從來不去“猜頂和探底”，而是把精力放到考察公司內在價值和股票價格的對比上。
那麼，巴菲特是如何知道高盛集團、通用電氣公司這兩家企業的內在價值已經落
