恐龍王提示您：看後求收藏（奇妙書庫www.qmshu.tw），接著再看更方便。
曼公司的內在價值是多少。
相反，當高盛集團打電話給巴菲特請求“救人一命”時，正在喝櫻桃可樂的巴菲特15分鐘內就確定投資50億美元的計劃。看上去這只是短短的15分鐘，而實際上巴菲特早就等著這一天了。
巴菲特在伯克希爾公司1987年年報致股東的一封信中說，股市中經常有掌管著億萬資金的機構投資者，憑藉手中擁有的鉅額資金在股市中興風作浪。他們不去研究投資的上市公司下一步發展方向，而是把主要精力放在專門研究其他基金經理人下一步將採取哪些動作上。在他們看來，股票不過是一種賭博交易的籌碼。這些做法發展到極致，便形成了所謂的投資組合保險。
例如在1986、1987年間，有一種很受基金經理人歡迎的投資策略，其實這種策略只不過是投機者常用的止損單——當投資組合或者類似的期貨價格下跌到一定程度時，他們就會考慮出售股票。一份研究報告指出，有高達600億至900億美元的股票投資在1987年10月期間面臨一觸即發的險境。
在巴菲特看來，這種投資策略非常可笑。他說，如果你買下一家農場，並不會因為隔壁的農場最近賣出的價格更低，就委託不動產經紀人尋求可能的買主，以便把自己的農場也賣出去；同樣的道理，理性的投資者不會因為一早起來聽說幾分鐘前隔壁的房子以比過去便宜的價格出手了，就想把自己的房子也賣掉。
因此，巴菲特認為，投資者要避免上述可笑行為，比較可靠的措施是投資那些傳統的穩健增長型股票。一方面這些股票的業績比較穩定，不會動不動就下跌，投資者大可放心睡覺；另一方面，這樣的股票價格相對穩定，不會大起大落，避免給不理智的投資者錯誤賣出的機會。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特認為，有些機構投資者的投資組合策略很可笑：有誰一覺醒來發現隔壁的房子比過去賣得更便宜了，就馬上想把自己的房子也賣掉的呢？避免這種不理智的辦法之一，就是投資傳統型股票。
。 最好的txt下載網
善於識別機構唱空的鬼把戲
投資者必須謹記，過度興奮與過高的交易成本是其大敵。如果大家一定要投資股票，我認為正確的心態應該是當別人貪婪時要感到害怕，當別人害怕時要感到貪婪。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為，投資者要善於利用股市中的壞訊息獲取額外收益。尤其是當壞訊息頻傳時，要學會識別機構唱空的鬼把戲，避免上當受騙。
他在伯克希爾公司2004年年報致股東的一封信中說，從過去35年來的美國股市發展歷史看，美國上市公司創造了優異的成績，按理說投資者應該跟著獲得豐厚回報，可事實上大多數投資者的業績慘不忍睹。這是為什麼呢？
究其原因有三點：一是買賣交易頻繁，交易成本太高；二是往往根據小道訊息而不是對企業內在價值做出理性的評價來進行決策；三是淺嘗輒止的投資方法和錯誤的介入時點，例如在股市上漲的高點介入，或者在股市下跌了一陣後低位退出。
巴菲特說，投資者一定要牢記，過度興奮和過高的交易成本是獲取高回報的大敵。如果一定要投資，正確的心態應當是在別人貪婪的時候害怕，在別人害怕的時候貪婪，絕不上機構唱空的當。巴菲特於2002年購併美國北方天然氣管道就堪稱這方面的傑作。
2002年，伯克希爾公司下轄的美中能源公司投資了兩條重要的天然氣管線，一條是從懷俄明州到南加州名為肯特河的管線，另一條是從美國西南部一直延伸到中西部的全長16600英里的管線，名為“北方天然”。在這兩筆投資中，尤其是對北方天然氣管道的購併曾引起了奧瑪哈地區居民的廣泛注意，一時傳為美談。
早在20世紀30年代初，北方天然氣公司就是奧瑪哈地區的著名企業，只是沒想到1985年被規模不到它一半的休斯頓天然氣公司購併了。購併時，休斯敦天然氣公司承諾將北方天然氣公司總部繼續設在奧瑪哈，並且留任執行長，可是時間過去不到一年這些承諾就被否定了，不但總部搬走了、執行長換掉了，連公司名稱也改成了“安隆”。
直到15年過去後的2001年，安隆天然氣公司的運營發生了重大困難，被迫以北方天然氣公司這條管線作為抵押品向同行達力智（Dynegy）公司借錢，不久北方天然氣管道就屬於達力智公司了。更沒有想到的是，沒過多久達力智公司也發生了嚴重的財務問題，於2002年7月26日（星期五）請求美中能源公司購
