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該銀行表示,做出這一決定並不是隨心所欲的,而是經過認真研究才決定的。從內心看,該銀行把保險業務看作家庭成員一樣來對待,就像是全家最寶貝的一個女兒;而現在家庭條件“實在困難”,覺得需要找一個比該銀行更適合的擁有者,把女兒抱給另一個“新媽媽”。
美國投資銀行KBW集團在簡報中說,多家公司競購蘇格蘭皇家銀行,說明該銀行的資產非常吸引人。
面對這麼多公司競購,蘇格蘭皇家銀行明確表示,不希望有人“趁火打劫”、“拒絕被敲詐”,拒絕價格低於60億英鎊的報價。
外界普遍認為,蘇格蘭皇家銀行的保險業務價值大約在50億至80億英鎊之間,它的這一態度是希望以高價來嚇跑一些潛在買家。而事實上,各家競爭對手的報價範圍也基本上在65億至75億英鎊之間。
也許是因為蘇格蘭皇家銀行的這一報價不在巴菲特的理想投資區域之間,因此僅僅半個月之後,他就宣佈退出競購行列,聲稱在歐洲還有許多能引起伯克希爾公司潛在購併興趣的物件。
這一舉動說明,巴菲特即使在抄底過程中,也非常注重價格的合理性。【巴菲特股市抄底秘訣】巴菲特從最初宣佈競購蘇格蘭皇家銀行,到半個月後就宣佈退出競購行列,認為相比之下在歐洲有更多值得購併的物件。這就告訴投資者,即使在抄底過程中,也要注意價格的合理性。
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買傳統型股票晚上睡得香
無論是研究買下整家公司還是進行股票投資,大家會發現我們偏愛變化不大的公司與產業。原因很簡單,我們希望買到的公司是能夠持續擁有競爭優勢達10年或20年以上者。變化快速的產業環境或許能讓人一夜之間大發利市,但卻無法提供我們想要的穩定性。
——沃倫·巴菲特巴菲特認為,投資者要善於利用股市中的壞訊息獲取額外收益,如果你經不起壞訊息的折騰,那麼最好投資傳統型股票。因為傳統型股票可以讓你晚上睡覺更香。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說,無論是買下整家上市公司還是一部分股權,投資者都容易發現,伯克希爾公司更喜歡投資那些變化不大的傳統公司和傳統產業。原因很簡單,他們的策略是要尋找能夠持續擁有10年或20年以上競爭優勢的企業。那些發展變化迅速的行業和企業,雖然有可能成為股市中的一匹黑馬,但是卻無法提供巴菲特想要的穩定性。
巴菲特認為,從他自己過去70多年的經歷看,無論發生經濟大蕭條、金融海嘯還是世界大戰,道·瓊斯工業指數總是不斷向上的。而在道·瓊斯工業指數中,包括的全是傳統行業,如銀行、可口可樂公司、通用電氣公司等。
這就是說,既然道·瓊斯工業指數總是不斷向上攀升的,那麼只要你買入傳統型公司股票,它們的價格也一定會隨著道·瓊斯工業指數的上升而上升。只要方向明確無誤,剩下的只是時間問題。而現在即使遇到金融海嘯,這些股票的價格下跌了,這又有什麼可怕的呢?將來總會上升的!
巴菲特一貫倡導的長期投資和價值投資原理,每個商學院畢業的人都懂。據香港經濟學家*介紹,在美國MBA教學中只有哈佛大學和弗吉尼亞大學實行案例教學,其他大學都不是,不要說根本不談案例,就連所有大學用的教材、習題、標準答案都一樣。
這也就是說,巴菲特懂的東西,美國每一個讀過商學院MBA的畢業生都懂。可是為什麼巴菲特能成為美國首富呢?就是因為他耐得住寂寞。當他估算出某隻股票的內在價值值是多少後,會耐住寂寞一直按兵不動,直到股市、股價出現大跌,他才會進場抄底。
除了性格特徵外,巴菲特的可貴之處是務實,而且非常務實,從來不信神話、不信金融高科技,只相信可口可樂、相信通用電氣。這是什麼道理呢?因為這些傳統行業用數學模型來算最準確,投資這樣的行業最可靠,所以他把自己一生的錢都投在這種傳統型上市公司。
巴菲特知道,他有把握估算出這些傳統型上市企業的真實價格,因此他會靜靜地等待機會。只有當確認市場價格大大低於它的真實價值時,他才可能出手,所以從總體上看,他的投資一定會賺錢。
就以這次金融海嘯來說,當雷曼兄弟控股公司即將破產倒閉、向巴菲特伸手求援時,巴菲特不為所動,因為他用自己的那一套方法根本算不出雷