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主持人:現在看到一些大的金融機構出現的問題,也看到各國政府採取的一些措施,大家很難看到超大規模的機構投資者,他們這個時間在做什麼,不知道宋先生有沒有關注大的機構投資者的動向。

宋鴻兵:這很有意思的問題,我在整個次貸危機中唯一有一個問題沒想明白,我們知道金融市場是有輸必有贏,我們知道誰賠了誰賺了,〃大小非〃或者其他上市公司賺錢,誰贏誰輸一目瞭然。但在整個次貸危機中,看到的全都是抽象,日本、東南亞一些國家,英國和歐洲國家、美國現在都在賠錢,到底誰賺了?

主持人:你的結論是什麼?

宋鴻兵:我沒有結論,只是提出幾個問題,這是中國人必須要想清楚的三個問題:第一,誰賺了這些錢;第二,怎麼賺;第三這些錢在什麼地方,如果沒搞明白,我們還不知道國際金融市場什麼事。

◇歡◇迎訪◇問◇。◇

第41節:新自由主義死了(23)

主持人:美國財長保爾森一天跑了兩家電視臺,他在呼籲各個金融機構參與美國救市計劃,您對這條新聞產生什麼樣的判斷,這個新聞傳遞出來什麼訊號?

宋鴻兵:這說明遊戲結束,得有人買單,美國不願意自己買單。現在大家比較無奈,不幫美國,全球一起下水。在這個過程中,很多是處在既無奈,又無可選擇。

主持人:最重要的機構,各大機構都應該幫助他們。

宋鴻兵:看起來是。

主持人:各國政府都在採取一些措施,特別是美聯儲和各國央行都在響應向市場注入流動性,這種做法是不是可以根本上解決這次金融危機?

宋鴻兵:肯定有作用。我的問題還是短期注入資金,能不能解決最根本的問題,能不能使美國房價反彈,能不能使違約率下降,這個東西仍然是短期的,很難持久。

主持人:還是剛才您舉的例子,這個傷口已經化膿,透過包紮手段,沒有辦法使傷口癒合,要使用更加長久的措施才行。

宋鴻兵:因為要刮骨療毒,要把傷口切開,這個過程可能很痛苦,但如果沒有這個過程,就很難真正康復。從目前美國救市方式來看,我覺得大家還在迴避問題,沒有真正經受比較痛苦的治療方式,還想用救濟和燃眉之急的措施,把這個問題能拖則拖,但目前這個方式不足以解決根本性問題。

主持人:這次傷口的受傷程度需要採取刮骨療傷這樣疼痛的手術嗎?

宋鴻兵:這次危機是一場金融危機,從全球來看是全球經濟結構的問題,這個問題不是一年兩年,而是由於美元體系的資源錯配,導致整個全球生產和消費之間產生了嚴重的失調。中國成了全世界最大的商品生產者和世界工廠,主要消費者就是美國,這兩者間最大的問題,美國以借債為方式就行消費。美國全國儲蓄率從1980年的10。06%,逐年下降,到小布什剛上臺的時候變成3%點多,2005年出現負數,美國全國進入不儲蓄狀態。表面看美國的GDP還不錯,房地產價格漲得很好,還打了兩場戰爭,就業率比較高,各種經濟數字看起來非常好。但這中間還是有問題,既然不存錢,又要花錢,還花這麼多錢,錢從哪來,美國是在借別的國家的儲蓄來實現自己GDP的發展。這種手段透過金融創新,全球資本一體化,向其他國家借儲蓄。2007年就有5萬億美元流到美國資本市場,這5萬億資金流到美國起兩個效果:第一,抬高美國資產價格,包括房地產價格;第二,壓低了美國長期貸款利息,再加上美國老百姓提供各種各樣金融創新,使老百姓很容易把增值部分套現,拿出來花,還能買車,這個過程就刺激GDP。

主持人:冰凍三尺非一日之寒,要解決這個過程是很痛苦的過程。

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第42節:新自由主義死了(24)

美聯儲批准轉變身份,成為金融危機中一個劇烈變化。美國五大投行就剩高盛和摩根史丹利。從某種意義上,意味著傳統華爾街的終結。

主持人:華爾街風暴每天都有進展。對於摩根史丹利和高盛的選擇,在您看來是否意味著華爾街風暴投行時代的終結。

宋鴻兵:從投行特點來看,他們是玩高低槓桿。如果像現在出現資產價格大幅度下跌,或者債務型危機,從現在情況來看,華爾街單靠投資銀行,已經難以維持了,他們選擇了變身,這也是自保。他們這種投資銀行模式已經不存在了。

主持人:這認為是華爾街的神話。

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