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主持人：現在看到一些大的金融機構出現的問題，也看到各國政府採取的一些措施，大家很難看到超大規模的機構投資者，他們這個時間在做什麼，不知道宋先生有沒有關注大的機構投資者的動向。
宋鴻兵：這很有意思的問題，我在整個次貸危機中唯一有一個問題沒想明白，我們知道金融市場是有輸必有贏，我們知道誰賠了誰賺了，〃大小非〃或者其他上市公司賺錢，誰贏誰輸一目瞭然。但在整個次貸危機中，看到的全都是抽象，日本、東南亞一些國家，英國和歐洲國家、美國現在都在賠錢，到底誰賺了？
主持人：你的結論是什麼？
宋鴻兵：我沒有結論，只是提出幾個問題，這是中國人必須要想清楚的三個問題：第一，誰賺了這些錢；第二，怎麼賺；第三這些錢在什麼地方，如果沒搞明白，我們還不知道國際金融市場什麼事。
◇歡◇迎訪◇問◇。◇
第41節：新自由主義死了（23）
主持人：美國財長保爾森一天跑了兩家電視臺，他在呼籲各個金融機構參與美國救市計劃，您對這條新聞產生什麼樣的判斷，這個新聞傳遞出來什麼訊號？
宋鴻兵：這說明遊戲結束，得有人買單，美國不願意自己買單。現在大家比較無奈，不幫美國，全球一起下水。在這個過程中，很多是處在既無奈，又無可選擇。
主持人：最重要的機構，各大機構都應該幫助他們。
宋鴻兵：看起來是。
主持人：各國政府都在採取一些措施，特別是美聯儲和各國央行都在響應向市場注入流動性，這種做法是不是可以根本上解決這次金融危機？
宋鴻兵：肯定有作用。我的問題還是短期注入資金，能不能解決最根本的問題，能不能使美國房價反彈，能不能使違約率下降，這個東西仍然是短期的，很難持久。
主持人：還是剛才您舉的例子，這個傷口已經化膿，透過包紮手段，沒有辦法使傷口癒合，要使用更加長久的措施才行。
宋鴻兵：因為要刮骨療毒，要把傷口切開，這個過程可能很痛苦，但如果沒有這個過程，就很難真正康復。從目前美國救市方式來看，我覺得大家還在迴避問題，沒有真正經受比較痛苦的治療方式，還想用救濟和燃眉之急的措施，把這個問題能拖則拖，但目前這個方式不足以解決根本性問題。
主持人：這次傷口的受傷程度需要採取刮骨療傷這樣疼痛的手術嗎？
宋鴻兵：這次危機是一場金融危機，從全球來看是全球經濟結構的問題，這個問題不是一年兩年，而是由於美元體系的資源錯配，導致整個全球生產和消費之間產生了嚴重的失調。中國成了全世界最大的商品生產者和世界工廠，主要消費者就是美國，這兩者間最大的問題，美國以借債為方式就行消費。美國全國儲蓄率從1980年的10。06％，逐年下降，到小布什剛上臺的時候變成3％點多，2005年出現負數，美國全國進入不儲蓄狀態。表面看美國的GDP還不錯，房地產價格漲得很好，還打了兩場戰爭，就業率比較高，各種經濟數字看起來非常好。但這中間還是有問題，既然不存錢，又要花錢，還花這麼多錢，錢從哪來，美國是在借別的國家的儲蓄來實現自己GDP的發展。這種手段透過金融創新，全球資本一體化，向其他國家借儲蓄。2007年就有5萬億美元流到美國資本市場，這5萬億資金流到美國起兩個效果：第一，抬高美國資產價格，包括房地產價格；第二，壓低了美國長期貸款利息，再加上美國老百姓提供各種各樣金融創新，使老百姓很容易把增值部分套現，拿出來花，還能買車，這個過程就刺激GDP。
主持人：冰凍三尺非一日之寒，要解決這個過程是很痛苦的過程。
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第42節：新自由主義死了（24）
美聯儲批准轉變身份，成為金融危機中一個劇烈變化。美國五大投行就剩高盛和摩根史丹利。從某種意義上，意味著傳統華爾街的終結。
主持人：華爾街風暴每天都有進展。對於摩根史丹利和高盛的選擇，在您看來是否意味著華爾街風暴投行時代的終結。
宋鴻兵：從投行特點來看，他們是玩高低槓桿。如果像現在出現資產價格大幅度下跌，或者債務型危機，從現在情況來看，華爾街單靠投資銀行，已經難以維持了，他們選擇了變身，這也是自保。他們這種投資銀行模式已經不存在了。
主持人：這認為是華爾街的神話。
