直擊華爾街風暴

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去年下跌了90％，卻暫時還沒有立刻崩潰的危險，資本儲備比法定要求高出許多。據《華爾街日報》報道，華爾街的分析師們在9月7日接管行動前都曾表示，〃兩房〃在未來及進入2009年之後幾個季度都不會面臨資金危機。美國政府此時出手接管多少有點出乎市場人士的意外。

實際上，美國政府在這個時候對〃兩房〃採取國有化措施具有十分重要的意義。只有國有化才能徹底保證〃兩房〃的安全。我們知道，〃兩房〃的運作模式必須靠不斷髮行新債券償還到期舊債券來維持流動性，而僅在9月30日之前就有2230億美元債券到期。現在華爾街眾多金融機構自身都不保，危機四伏，流動性緊缺，哪裡還有什麼餘錢投資兩房證券，只能依靠公眾。但如果公眾對〃兩房〃信心無法徹底恢復，就沒有人願意購買新債券，〃兩房〃的危機馬上就會爆發。如果廣大普通投資者拒絕購買新債券，那麼美國財政部要麼被迫購買所有新債券，或是為其提供擔保，無論哪種情況，那時候代價都將會十分沉重，遠超現在的2000億美元注資。

因此，美國政府反覆權衡後，最終確定，必須早日出手、放手一搏，以避免更大的損失。而當前在風雨飄搖的美國金融市場中，徹底恢復市場對〃兩房〃信心的唯一手段是國有化，用政府信用來代替企業信用，除此別無出路。

事實上，〃兩房〃的國有化不過是美國政府對住房