一課經濟學

第4部分 (第1/4頁)

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談完農業，再來談談其他的商業形式，我們可以更加清楚地認識政府信貸的謬論。我們經常聽到有人提出這樣的議案：政府應該承擔起“私營產業承擔不起”的大風險。這意味著應該准許政府官僚拿納稅人的錢去冒險，做那些沒有人會用自己的錢去冒險的投資。

這種政策會帶來很多弊端，例如徇私舞弊，借錢給親朋好友，或者收受賄賂等。人們譴責腐敗，更反對投資不當，那會讓納稅人的錢有去無回。這種情況還會增加對社會無益的要求，他們會問，既然政府需要承擔風險，那為什麼不應該同時享有利潤？讓納稅人承擔風險而讓私人資本獲利，這樣做有什麼道理？後面會談到，政府對農民提供的“無追索權”貸款，正是出自這種無益的要求。

讓我們暫且略過上述諸多各種弊端，只談政府貸款的一種後果：浪費資本和削弱生產。政府信貸會把可用的資本丟進糟糕的計劃中，充其量也是丟進好壞難斷的計劃中。政府信貸更可能把資本交給能力比較差、或者比較不可靠的人。可是在任何時候，實體資本的數量都是有限的（有別於靠印鈔機印出來的貨幣資本），交到某乙手中的東西，就不可能再交給某甲。書包　網　。　想看書來

第6章　政府信貸扭曲生產（3）

人們希望把自己資本用於投資增值，但投資一定要謹慎。對於私營放貸者而言，他們當然希望最後能連本帶利收回投資。因此，大部分放貸者把錢投下去之前，都會預先仔細審查投資計劃，仔細衡量獲利的預期和虧損的機率。他們有時也會犯錯誤，但犯錯的可能性小於政府放貸者。理由如下：首先，借出去的錢是他們自己的，或是別人自願託付給他們的。而政府借出去的錢卻是從納稅人那裡強制徵收來的，不需要顧及納稅人的個人意願。私營放貸者希望自己獲利，他們期望借款人能生產市場上有需求的東西。而政府投錢則圍繞著諸如“創造就業”之類的模糊目的，並且，越是投向低效率專案——也就是相對於產出所僱用的人數越多——此類投資提案反而越有可能被採納。

其次，私營放貸者是經過嚴酷的市場篩選勝出的。經營不善就會賠錢，再也拿不出錢借給別人。他們只有經營得很成功，才可能有更多的錢借出去。因此，私營放貸者（除去透過繼承遺產獲得資金的一小部分人）經過了優勝劣汰的考驗。反觀承辦政府貸款的從業人員，不少只透過公務員考試，只知道如何用假設的方式回答假設性的問題。他們不僅善於找來最動聽的理由把錢貸出去，也善於在貸款出問題時，找來最合適的藉口以推脫責任。不過最終結果卻不會因此改變：私人貸款比政府貸款更能充分運用現有的資源和資本，政府貸款與私人貸款相比會浪費更多的資本和資源。總之，與私人貸款比較來看，政府貸款會削弱生產，而不是增進生產。

總的說來，主張政府對民間的個人或專案放貸的提案，往往都只看到某乙而忘記了某甲。它只關注從中獲得資本的人，而忽略了那些應該得到而沒有得到資本的人。它只看得到有政府貸款注入的專案，而遺忘了無法獲得資本的其他專案。它只關心某個群體的眼前利益，而不管其他群體的損失，以及整個社會的淨損失。

我們同樣強烈反對為私人企業或個人提供政府擔保的貸款和政府擔保的抵押貸款，儘管這些活動比政府直接貸款和提供抵押貸款更具隱蔽性。主張政府擔保抵押貸款的人，同樣忘記了實際借出的終究是有限的實體資本，如果扶助了看得到的某乙，必然會犧牲看不到的某甲。政府擔保的住房抵押貸款（尤其是免首付款或首付款很少的住房抵押貸款）不可避免會發生更多的壞賬。政府強迫全體納稅人去補償這些損失。鼓勵人們去“購買”自己其實負擔不起的房子，最終造成住房供給相對過剩。過度刺激樓市，會使得每個人（包括以政府擔保抵押貸款購買房子的人）負擔的房價升高，甚至可能誤導建築業過度擴張，最終結果將是各方損失慘重。從長期來看，政府信貸並沒有提高國家整體的生產，卻鼓勵了不當的投資。

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本章開篇處提到，政府拿錢“扶持”企業，其實和政府征斂民財一樣可怕。這個說法，除了適用於政