穿越牛熊的投資智慧:超越人性

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行情的發展總是一波三折，從1664以來已經歷了兩次幅度不小的調整，調整幅度接近20％。我認識很多波段操作的高手，他們對波段的小頂及小底的把握之準令人歎絕，對股票的板塊輪換節奏的把握更讓人驚歎，但這也就限於幾個人而已。

我以前所在的單位，一個已經在大洋彼岸的高人告訴我，賺大錢的在單位也就那麼有限的十來人！

部分的投資者，小頂及小底的把握能力並不強；部分的投資者，板塊的輪換節奏把握能力更加有限。

所以，我總結出來行之有效的方法是6124不買，到1664點買進，等待，時間長一些，收穫就多一些。

這方法技術含量並不高，也不吸引人，但是對於不是高手來說最為有效。

如果是高手，這也許並不能夠滿足需求，但能提供一個大趨勢供他們參考，再判斷小底和小頂，進而再判斷板塊和熱點，從而成為高手之中的高手。但問題是，如果有那麼多高手，從哪裡來錢讓他們去賺呢？遐想一下也不錯。

漸漸地，我們觀察到的一些資料雖然沒有發生質的變化，但繼續惡化的趨勢已經收斂。過幾天，可能公佈一些資料，有可能出現一些曙光，需要再耐心一點。

在市場調整的時候，需要一些勇氣，因為旁邊充滿著恐慌。

但如果丟失了籌碼，恐慌是消失了，但希望也不在了。前兩次調整丟失籌碼的人，現在雖然不再恐慌，但丟失了希望。

勇敢一些，去迎接希望。

（2009…04…20）

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融冰之路註定曲折

昨日上證指數盤中跌破2400點，再次給市場帶來了一定的恐慌。不少投資者揣測這是反彈結束，還是僅僅是一次上漲中的調整。我認為，在長期看好中國股市的前提下，目前市場在經過5個月時間上漲近900點後進入了一個相對複雜的階段，需要對當前市場進行一個細緻的剖析，才有助於在接下來的操作中迴避風險，把握住機會。

上週以來截至昨日的調整，分析其原因主要有兩點：第一，經過自1664點以來5個月時間的近900點的上漲，不少股票的漲幅已經較為可觀，此如不少題材股都有了2～3倍的上漲，在這種情況下，市場需要一個整固、震盪的整理過程，這是股市執行的組成部分；第二，從基本面上看，股價的大幅上漲需要上市公司的業績配合，而上市公司業績的轉暖還需要一個過程，這也給股價的繼續上漲帶來不小的壓力。

此外，“大小非”的問題依然困擾著2009年的中國股市。它和上市公司業績問題一起成為壓制2009年A股上漲的兩座大山，這將使今年的市場走勢非常反覆，但總的方向是一個艱難融冰的過程。

從好的方向看，我們應該注意到：目前大盤藍籌股並未出現大幅上揚，未產生市場最擔心的“藍籌泡沫”。這使目前的股市結構具備了一定的特殊性：題材股普遍翻番，大盤股漲幅甚微。從而決定了目前的市場調整的性質：結構型調整大於指數型調整。這表現為，在指數下跌不多的情況下，不少股票調整幅度較大。

可以預見，結構型調整會有一個結構輪換的過程，接下來一段時間市場可能是一個相對複雜的整理過程，但大盤藍籌股始終將扮演一個“穩定器”的功能。在經歷了這樣一個特殊的調整之後，股市將沿著曲折路徑，走上融冰之路。

（原文標題為《融冰之路註定曲折A股迎來結構型調整》

2009…04…28）

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恐懼踏空還是恐懼套牢？

這個問題非常重要，我在這幾個月一直提出這個問題供有心的投資者思考，如果想清楚這個問題，將對操作會具備很強的指導作用，不管是長線的投資者，還是短線的投資者都是如此。

在6124的時候，大部分的投資者非常恐懼踏空，因為經過28個月的上漲，每次的丟失籌碼都是錯誤，投資者心中形成了強烈的恐懼踏空的情緒，套牢就變得不再恐懼。這個階段，大部分的投資者是持有籌碼為主，踏空是不再了，但套牢成為了事實。

相反，在1664以來，經過73％的下跌，很多股票股價只有原先的一折二折，這個時候，投資者心中形成了強烈的害怕套牢的情緒，踏空反而不再恐懼。這個時候耳朵認同的聲音就會傾向於空方。這個階段，大部分的投資者是害怕套牢，所以籌碼的鎖定並不充分，籌碼丟失後，套牢的可能不再，