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管理公司的案例就說明了這一點,因為它連續4年給投資者帶來高額回報,並很好地預測了市場。但它最終輸得一無所有,一蹶不振。
長期資本管理公司中有兩位諾貝爾獎得主,一位美聯儲前副主席(長期資本管理公司開業時他剛從美聯儲辭職),以及其他一些非常聰明的專業人員。這些人都是金融界裡的頂尖人才,他們建立了一套自稱絕對可靠的體制。但反其道而行之的有趣事件偏偏發生了!
1998年8月17日,一件出人意料的事震驚了全球金融市場。俄羅斯宣佈盧布貶值和“債務延期償付”。這意味著俄羅斯可能會拖欠或不支付所發行的債券。事實上,訊息一公佈,美國國內有億美元的盧布債務即告無效。這一後果,根據長期資本管理公司中有些人的觀點,可以說是“千年不遇”,但它確實發生了。
長期資本管理公司一直認為,如果某特定市場的流動性(市場裡大量自願買家和賣家所帶來的買賣證券的能力)枯竭了,大多數其他市場還會有充足的流動性,並且還有各種戰略可以執行。他們錯了。
長期資本管理公司的投資組合隨即陷入困境。它龐大的債務,即投資組合的影響力,也危及美國金融市場。該公司的交易和運作方式癱瘓了。
華爾街盛傳長期資本管理公司要破產了,並可能導致嚴重的混亂與巨大的損失。長期資本管理公司向喬治·索羅斯龐大的對沖基金等其他公司的求助也宣告失敗。索羅斯從他在股市的經歷中學到的理念與長期資本管理公司的理念和模式相反。他的理念幫助他積累了幾十億美元的個人財富。
索羅斯強烈認為人們無法預測市場,而只能利用市場變化,因為市場天然就是混亂的。
長期的事實是這種“�