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寸”的報告，資本增長率從2005年的5％增加到2006年的超過6％。從全球水平看，美國的淨投資額幾乎是最低的，這意味著，我們更喜歡在超過自身實際生產和經濟增長的基礎上去借錢和花錢。因此，鉅額的資本流入並沒有被用來提高投資率；相反，為了消費，美國人還要繼續變賣自己的工廠和金融性資產。
在衡量一個國家的經濟實力時，真實是最重要的。國外流入的資金幾乎全部形成個人消費。而個人儲蓄的急轉直下，不過是美國人消費狂的表現症狀而已。按照這種習慣，低資本性投資和不斷膨脹的聯邦預算赤字自然也就不算什麼新鮮事了。2005年第一季度，儲蓄率歷史上首次出現負值：…1％。
多年以來，美國經濟一直是世界上最強大的經濟，是當之無愧的世界經濟領導者。The Daily Reckoning的新聞報道經常誘使讀者憤憤不平：“你怎麼敢誹謗美國經濟的至高無上呢？簡直是膽大妄為！”我們的臉皮太厚了，以至於任何侮辱和攻擊都無濟於事。但是，“事實才是最有說服力的”。＇3＇在過去幾年裡，美國經濟一直領先於其他國家，這一事實似乎無需解釋。我們的信貸機器一直在片刻不停地超載執行。它要為消費和金融投機提供無窮無盡的信貸。下面，我們將從更深層次對兩者進行剖析。
儘管金融載體的執行原理常常讓我們感到無所適從，但信貸本身永遠都不可能等同於生產。一方面，大量的信貸資金流入經濟生活；而另一方面，用於生產性投資的資金卻屈指可數，兩者之間嚴重失衡。儘管格林斯潘領導下的美聯儲也曾針對此進行了一定的制約，但總的看來，他們更傾向於維持甚至是鼓勵這些行為。我更願意相信，在伯南克領導下，美聯儲會有所改善。不過，迄今為止，單純依靠對比最近的真實GDP增長率衡量經濟實力，似乎依然是不可動搖的慣例。這就像是一場不正常的足球比賽，GDP就是這場比賽的比分，一旦美國的經濟增長率超過歐洲，美國的經濟學家們就會心安理得，手舞足蹈。
同樣，金融投機也不具有生產性。為了實現可持續性的長期增長，投資者需要進行資本積累。例如，購買和持有股票就是一種投資，它表明了投資者對被投資公司管理的信心。
但投機者卻從不關心長期增長。他們只想儘快地買入賣出，並從中獲利，然後，再繼續買入賣出。因此，投機利潤，尤其是用借款獲得的投機利潤，總是在無休無止的投機和消費中川流不息。這些錢從不與任何長期性投資為伍。除短期利潤之外，投機者對其他任何事情都不感興趣。即便如此，投機者依然是今天的牛仔，這些敢於冒險、永遠站在懸崖邊緣的市場英雄，從不輕易放棄任何一個機會。人們把投機者視為真正的勇者，因為在很多人的眼裡，他人的損失也許就是自己飛黃騰達的機遇。
借到手的錢就是自己掙到的錢
美國經濟的信仰基礎在於：借錢也是創造財富的過程。但問題是，它根本就不能創造財富。無論是對個人還是國家，經濟政策和經濟增長都應該反映消費者消費其財富的方式。這裡，我們就需要回答一個關鍵問題：在我們的全部財富中，到底有多少被用於消費，又有多少用於資本性投資？在確定一個國家的經濟是否健康、是否強大的時候，世世代代的經濟學家都把目光集中於以下兩個經濟指標：儲蓄和投資。無論是哪個學派的經濟學家，有一點認識是共同的：在一個國家的經濟中，有形資本的增長是提高勞動生產率和創造高收入就業崗位的決定性因素。還有一點不可否認的是，對工廠、生產裝置以及商業和民用住宅進行的資本性投資，是創造真正財富的形式，而且是唯一名副其實的財富創造過程。
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第20節：病態的消費觀（3）
但事實並非如此。雖然這些真理的正確性顯而易見，而且不容置疑，但美國人卻對此不以為然。儘管華盛頓的書呆子們並不否認這些規律，但是他們的所作所為卻已經告訴人們：他們對此嗤之以鼻。
美國人的金錢文化
如果你告訴美國人，美元正在貶值，他們也許會認為這是不可想象的，甚至是不愛國的表現。你不僅會發現，美國人對財富本質以及用於創造和維持財富的投資幾乎一無所知；而在美國的金錢文化中，對透過真實經濟中的儲蓄和投資創造出來的財富，與市場上依賴信貸政策鼓吹起來的資產泡沫造就的“財富”，美國的決策者和經濟學家居然從不加以區分。儘管已經有人指出這種想法的缺陷，但消費主義的狂熱已經讓人們
