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②①③④ 中盤…成長型
①②③④ 中盤
高 小盤…價值型
②①③④ 小盤…混合型
①②③④ 小盤…成長型
①②③④ 小盤
①短期盈利能力
②長期盈利能力
③風險控制能力
④管理能力
如圖所示,①②③④分別代表著評價一個開放式基金最為重要的四個指標系。這四個指標系涵蓋了一隻基金執行的不同方面,①代表這隻基金的短期盈利能力。②代表了其長期和持續盈利的能力。③代表了其抗風險的能力。④則代表了這隻基金基本面即管理層的情況。如果我們要評價或者篩選一隻開放式基金的話,這四個指標系缺一不可。
那麼就這四個指標系來說,即使都是極為重要,誰輕誰重也是很有講究的。
尚勝基金魔方其實是將開放式基金{債券型和貨幣市場型由於不投資股票,故不在本章討論範圍之內,相關內容請參看第四章}按照投資風格和資金規模作了區分。而劃分出來的每種基金其相對應的評價指標體系都會有所不同。
具體的,對於小盤的成長型基金來說,短期的淨值增長率是考量其表現的首要指標。這是因為成長型基金購買的多是處於高速成長期中的上市公司的股票,這些公司往往擁有令人遐想的盈利前景,但收益和分紅通常卻不夠穩定。所以,基金所購買公司股票的高風險決定了投資該基金的高風險。此外,因為基金的規模小,所購買的上市公司數量不會很多,客觀上更加劇了這種風險。當然與風險伴隨而來的是可能帶來的額外收益。所以,如果你是一個風險偏好者,你很可能會投資小盤成長型基金,此時對於你來說基金的短期盈利能力是最被關注的,而與之相比,持續盈利能力和風險控制能力則顯得次要一些。
從尚勝基金魔方圖的右下角向左上,隨著基金規模的不斷增大和投資風格的不斷趨向保守,收益的穩定性慢慢成為基金考量的首要指標。因為目標投資者由風險偏好者漸漸變成了風險厭惡者。相應的,最被投資者所關注的指標也變成了長期盈利能力。終於,當一個風險厭惡者購買大盤價值型基金的時候,風險控制能力成為其關注的首要目標,而與此同時盈利能力只是作為一個輔助的判斷條件而存在了。
所以,要對開放式基金作全面的評估和比較首先就需要根據基金的不同型別賦予這四個指標系不同的權重,然後再進行其他的篩選。
關於指標系的進一步解釋
阿金捏著瑞貝卡剛畫的那張新的魔方圖作冥想狀,
“怎麼樣?想明白沒有……”瑞貝卡有點不耐煩了:“再不動身去雨崩神瀑的話就來不及了,你瞧你,紙都快被你捏爛了。”
“基本明白了,只是……還沒有明白到可以讓我理解的程度。”
“昏倒……還有什麼地方沒理解??”
“對4個指標的權重為什麼會隨著基金魔方的變化而變化這一點還是有點不清楚……”
“這樣吧,我給你打個比方。你平時喜歡看體育比賽嗎?”
“喜歡阿,我可算是個準體育迷。”
“喜歡足球還是籃球?”
“籃球多一點,特別喜歡看NBA,因為有姚明在!”
“好,咱們就說NBA,在NBA,如果我們要對某一個球員作評估的話,除了各種各樣紛繁複雜的技術統計資料外,有一個劃分我們是必須要首先進行的。你說說看是什麼?”
“讓我想想……對了,是不是都可以分為進攻型球員和防守型球員?”
“完全正確!我們就拿咱們中國的姚明來說吧,一般認為他的進攻能力在NBA可以算是頂尖水平,然而防守能力只能說是中規中矩,所以在某種意義上說他屬於進攻型球員。如果我們看羅德曼的話,他的防守能力超強,但進攻能力幾乎沒有,因而他屬於防守型球員。”
“這些我都知道,可是這與之前說的話題有什麼聯絡呢?”
“別急,聽我慢慢說,如果你是一隻NBA球隊的主教練,需要買一個球員,假定這時候姚明和羅德曼兩個人同時可選且價格一樣,你會選誰?”
“這個……要看我要組建一隻什麼型別風格的球隊,如果我要的是防守型球隊,那麼我就會挑羅德曼,反之則會挑姚明。還有就是看我缺哪個位置的人。”
“嗯,這就應該明白了。羅德曼的長項在於防守,如果你需要的是一個會防守的