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~80％時就可以買入股票，如果該指標達到200％你還在買股票的話，那就無異於玩火*了。
遺憾的是，由於我國股市的發展歷史還很短，這一指標在我國股市中的判斷不是很吻合，投資者不要照搬照抄。
【巴菲特智慧結晶】
巴菲特認為，只有長期投資才能取得高回報。但他同時又認為，這種長期投資的期限並沒有規定，很重要的是要踏準節拍。為此，他提出了一個非常簡單而又實用的判斷依據——股市整體定量分析指標。
股票好壞應該從長遠來考察
像可口可樂與吉列這類公司應該可以被歸類為“永恆的持股”，分析師對於這些公司在未來一、二十年飲料或刮鬍刀市場的預測可能會有些許不同，而我們所說的永恆也並不意味這些公司可以不必繼續貫徹在製造、配銷、包裝與產品創新上的努力。只是就算是最沒有概念的觀察家或甚至是其最主要的競爭對手，也不得不承認可口可樂與吉列公司在終其一生的投資生涯，仍將在其各自領域中獨領*，甚至於它們的優勢還有可能會繼續增強。過去10年來，兩家公司原有極大的市場佔有率又擴大了許多，而所有跡象顯示，在往後的10年間它們還會繼續以此態勢來擴大版圖。
——沃倫·巴菲特
【巴菲特現身說法】
巴菲特認為，投資者不準備持有10年的股票不要買。一隻股票的好壞應該從長遠來看，不能以眼下的漲跌論得失。投資者必須用長遠眼光來看待持股，這樣才能獲得應有的豐厚回報。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，當時他正在研究可口可樂公司100年前的年報。他從這份1896年的年報中發現，可口可樂公司雖然已經成為當時冷飲市場的領導者，但那還不過只有10年左右的時間，令人稱奇的是，當時的可口可樂公司就已經規劃好了未來百年的發展計劃。
要知道，當時的可口可樂公司年銷售額還只有萬美元，可公司總裁卻表示：“我們從沒有放棄告訴全世界，可口可樂是能夠提升人類健康與快樂、最卓越超凡的一件東西。”
巴菲特滿意地說，可口可樂公司正是因為遵循了100年前制定的方針政策，並且一以貫之，才使得它的年銷售量從那時的萬加侖可樂糖漿，增長到32億加侖，100年間增長了27500多倍。
巴菲特說，100年前的可口可樂產品所代表的熱情和想像力就達到了頂點，成為塑造這家公司的一部分。也正因如此，可口可樂公司的本質即其競爭優勢和主導性，多年來一直都沒有被改變。
巴菲特興奮地說，還有什麼樣的股票能比可口可樂公司更具有長遠效應呢？投資者只有從一個相當長的時期來看，就能看出這種股票的投資價值；相反，如果從某個短期來看，卻很可能會有遺珠之恨。
巴菲特承認，對於一些經常被人們稱為黑馬的股票來說，可口可樂公司無論業績增長還是股價上升幅度都可能顯得相形見絀，但他從《伊索寓言》中得知，“兩鳥在林不如一鳥在手”。手中擁有這樣的股票，非常符合巴菲特的長期投資理念。
他說，要投資到如此優秀的上市公司實在有難度。因為當初如果只是考察某個公司是否處於市場領導地位，還不足以保證成功。要知道，美國通用汽車公司、IBM公司、西爾斯公司等等，都曾經是本領域內的龍頭企業，具有這個產業所無法取代的優勢地位，可結果怎麼樣呢？這些公司雖然登峰造極一時，卻經不起市場競爭的考驗。
巴菲特由此總結說，投資者的長期投資必須有長遠眼光，要選擇那些值得“永恆持股”的股票作為投資物件。據他估計，在美國股市中符合這種標準的投資物件不可能超過50家，甚至不會超過20家，而這對如何選對股票提出了更高要求。
巴菲特在伯克希爾公司1979年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司的股東是相當特別的一群人。一方面，巴菲特和伯克希爾公司的投資理念影響到了購買伯克希爾公司股票的投資者；另一方面，購買伯克希爾公司股票的投資者，也會影響巴菲特撰寫伯克希爾公司年報的方式。究其原因在於，巴菲特和伯克希爾公司的長期投資理念吸引了投資者，如果投資者不贊成這樣的理念，而只是關注伯克希爾公司股票價格的短期漲跌，就可能不會購買伯克希爾公司股票。
他舉例說，伯克希爾公司每年大約有98％的股東持股不動。也就是說，伯克希爾公司股票的全年換手率大約只佔總股本的2％。這就意味著，
