冬戀提示您：看後求收藏（奇妙書庫www.qmshu.tw），接著再看更方便。
；另一方面，伯克希爾公司部分持有股權的投資，其股票交易價格會更低。
他說，總體來看，伯克希爾公司願意以每股a美元的價格買入一家優秀企業10％的股權，而不是以每股2a美元的價格買入該企業100％的股權。而奇怪的是，大多數經營管理層是傾向於後者的，而且理由還不少。歸納起來，這些理由主要有：
一是公司管理層容易興奮和激動。相對而言，在伯克希爾公司即使購併成功在望，巴菲特形容自己“心跳也不會加快一下”。
二是大多數公司管理層追求的是“規模”而不是“獲利”，他們在衡量其他企業時也是如此。他說，你可以問問那些《財富》500強企業的負責人，如果按照獲利能力來排列的話，他們的企業會排在第幾位？沒幾個人知道。因為他們不關心企業獲利這個更重要的問題。
三是大部分公司管理層過度沉溺於小時候所聽到的白馬王子的故事，以為一個即將倒閉的企業被他們購併後，就會憑著他們優異的管理能力馬上脫胎換骨、起死回生似的。
巴菲特承認，公司管理層有這種樂觀態度是必需的，否則自己怎麼會甘心情願地以每股2a美元的價格買下該公司、而不是以每股a美元的價格從證券市場上買入部分股權呢？然而，只有當符合以下兩個條件時，“白馬王子”才會真正出現。
其一，你買到的該股票特別適應通貨膨脹，無論這一特徵是你有意還是無意間注意到的。這些企業的特徵是，很容易調高產品價格，並且不會影響銷售量或市場佔有率；或者，只要增加額外及少量資本支出，就能使得銷
