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在投資組合中，外匯敞口可以進一步分散組合風險。即使外匯敞口不產生預期收益，但是，由於外匯波動和其他各種資產類別之間的波動缺乏完全相關性，因此可以降低組合風險。即便如此，投資者也不應透過持有外國債券來獲得外匯敞口，而應透過持有預期能夠帶來卓越收益的資產類別，即外國股票。
既然外匯頭寸本身的預期收益為零，那麼，外國債券投資者的預期收益與美元債券收益類似。但是，未經套保的外國債券並不能像美國國債那樣幫助投資者抵禦金融危機或通貨緊縮。市場遭受創傷時，投資者無從知曉匯率將對外國債券的價值有何影響。由於外國債券的匯兌損益具有較高的不確定性，投資者如果寄希望於透過固定收益資產類別來分散組合風險，就要避免使用未經套保的外國債券。
一、利益的一致性
國內國債持有者可以預期政府將公平待之。與發債公司和公司債權人之間內在的對立關係不同，政府沒有理由得罪它的公民。如果投資者購買的外國債券主要是由發債國本國公民持有，那麼，投資者將能從發債國和它的本國公民的利益一致性中受益。
但是，如果外國政府發行的債券主要由其他國家投資者持有，那麼利益的一致性就可能會被破壞。事實上，如果政治考慮超越了契約義務，外國政府債券的外部持有人所遭受的後果可能比不良公司債券的後果更為嚴重。當國際政治因素被捲入之後，外國債券持有人將可能會遭殃。。 最好的txt下載網
固定收益類別中的莠草（14）
二、市場特徵
截至2006年12月31日，外國債券總計萬億美元，其中 萬億美元為外國政府債券，萬億美元為投資級別的外國公司債券。以外幣計價的高收益公司債券總計只有1 140億美元，表明該市場相對不成熟。
以外幣計價的政府債券的到期收益率為，平均到期期�
