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不然。他們根據自己對未來的認識採取積極的行動，但很少能夠取得理想的結果。建立在堅定但不正確的預測基礎上的投資，是潛在損失的根源。
………很多投資者—無論業餘的還是專業的—認為，世界是有序執行的，是可以被掌握並預測的。他們往往忽視了隱藏在未來發展之下的隨機性和機率分佈。因此，他們將行動建立在他們對未來的唯一預期結果之上。這種做法有時候能夠奏效，併為投資者贏得讚譽，但不足以帶來長期而穩定的成功。無論是在經濟預測還是投資管理中，都會有人是完全正確的，但一個人很少有持續正確的時候，這樣的結果是沒有任何價值的。最成功的投資者在大部分時間裡都“接近正確”，這已經遠比其他人做得更好了。
………保持正確的關鍵在於避免經濟波動、公司困境、市場震盪以及投資者輕信所帶來的錯誤。雖然沒有避免錯誤的必勝方法，但是毫無疑問，意識到這些潛在危險就是避免身受其害的良好開端。
………無論是在衰退期限制損失的防禦型投資者，還是在繁榮期爭取收益的積極進取型投資者，都已經證明自己是有技術的。想要得到投資者真的是在提升價值的結論，我們必須考察他們在與自己投資風格不相符的環境下的表現。積極進取型投資者是否能在市場下跌時減少損失？保守型投資者能否在市場上漲時積極參與？這種不對稱性就是真實技術的體現。投
