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候是正確的，就是一直看漲或一直看跌；如果你持有一個固定觀點的時間足夠長，遲早你會是對的。即使你是個門外漢，你也有可能因為偶爾準確地預見到別人沒有預見到的東西而得到大家的讚賞。但是這並不意味著你的預測總有價值……對於宏觀未來的預測可能偶爾準確，但並不是經常性的。僅僅知道一大堆預測裡有幾個準確是沒用的，你必須知道哪幾個是準確的。如果準確的半年預測來自不同的經濟學家，很難相信共同預測到底有多大價值。
《預測的價值II，或給男人一支雪茄》，1996年8月22日………這一關於預測的討論表明，我們面臨著兩難境地：投資結果完全取決於未來發生的一切。然而，儘管在一切“正常”的大部分時間裡，我們有可能推知未來將會發生什麼，但是在最需要預測的緊要關頭，我們卻幾乎無法預知未來將會發生什麼。
多數時候人們會根據既往預測未來。
人們不一定是錯的：未來多數時候在很大程度上是既往的重演。
從這兩點出發，可以得出“預測在大多數時間裡是正確的”的結論：人們通常會根據既往經驗作出通常準確的預測。
然而根據既往經驗作出的準確預測並不具備太大價值。正如預測者通常會假設未來和過去非常相似一樣，市場也會這樣做，從而根據既往價格延續性定價。因此，如果未來真的與過去相似，那麼賺大錢是不可能的，即使是那些作出準確預測的人。
然而，未來每隔一段時�
