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是，這些因素往往會導致錯誤決策。它們大多歸屬“人性”之列。
第一種侵蝕投資者成就的情感是對金錢的渴望，尤其是當這種渴望演變成貪婪的時候。
大多數人投資的目的就是賺錢。（有些人將投資視為一種智力訓練，或將投資視為顯示自身競爭力的手段，而對他們來說，金錢也是衡量成功的標準。金錢本身可能不是所有人追求的目標，但它是人們財富的計量單位。不在乎錢的人通常是不會進行投資的。）努力賺錢並沒有錯。事實上，對利潤的渴望是驅動市場及整體經濟運轉的最重要因素之一。危險產生於渴望變成貪婪的時候。對於貪婪，韋氏詞典將其定義為“對財富或利潤過度的或無節制的、通常應受譴責的佔有慾”。
貪婪是一股極其強大的力量。它強大到可以壓倒常識、風險規避、謹慎、邏輯、對過去教訓的痛苦記憶、決心、恐懼以及其他所有可能令投資者遠離困境的要素。反之，貪婪時常驅使投資者加入逐利的人群，並最終付出代價。
貪婪與樂觀相結合，令投資者一次又一次地追求低風險高收益策略，高價購進熱門股票，並在價格已經過高時抱著增值期望繼續持股不放。事後人們才發現問題所在：期望是不切實際的，風險被忽略了。
《化後知後覺為先見之明（即，他們在想什麼）》，2005年10月17日與貪婪相對應的是恐懼—我們必須考慮的第二個心理因素。在投資領域，這個詞並不代表理性的、明智的風險規避。相反，恐懼就像貪婪一樣，意味著過度。因此恐懼更像恐慌。恐懼是一種過度憂慮，妨礙了投資者採取本應採取的積極行動。
在職業生涯的很多時候，我一直驚訝於人們為何那麼輕易就自願終止懷疑。因此，我要討論的第三個因素就是人們容易放棄邏輯、歷史和規範的傾向。這種傾向使得人們願意接受任何能讓他們致富的可疑建議……只要說得通就行。對此查理·芒格引用德摩斯梯尼的一句話作了精彩的點評：“自欺欺人是最簡單的，因為人總是相信他所希望的。”相信某些基本面限制因素不再起作用—因而公允價值不再重要—的信念，是每一個泡沫以及隨之而來的崩潰的核心。
在小說中，自願終止懷疑為我們增添了樂趣。在看《小飛俠》時，我們不想聽到坐在旁邊的人說“我能看到那些線”（即使我們知道線就在那兒）。雖然知道小男孩不會飛，但是我們不關心這些，我們坐在那裡純粹是為了娛樂。
但投資的目的是嚴肅的，容不得玩笑，我們必須持之以恆地警惕在現實中無效的東西。簡而言之，在投資的過程中需要大量的懷疑……懷疑不足會導致投資損失。在事後剖析金融災難的時候，有兩句話屢次出現：“好到不像真的”和“他們在想什麼”。
《化後知後覺為先見之明（即，他們在想什麼）》，2005年10月17日是什麼讓投資者迷上這樣的錯覺呢？答案通常是，投資者往往在貪婪的驅使下，輕易地摒棄或忽略了以往的教訓。用約翰·肯尼思·加爾佈雷思的話來說，是“極端短暫的金融記憶”使得市場參與者意識不到這些模式的複發性與必然性：
相同或者相似的情況再次發生時（有時僅僅相隔幾年），通常會被年輕的、永遠超級自信的新一代當做金融領域以及更廣闊經濟領域的創新發現而追捧。在人類活動領域內，歷史的作用可能很少像在金融領域內這樣無足輕重。作為記憶的一部分的既往經驗，被斥為缺乏敏銳洞察力、認識不到當前令人難以置信的奇蹟的人們的原始避難所而遭到摒棄。（約翰·肯尼思·加爾佈雷思，《金融狂潮簡史》，紐約：維京出版社，1990）對於人們逐漸深信不疑的、能夠帶來無風險高回報的、萬無一失的投資—必然的成功或免費的午餐—很有進一步探討的必要。
當市場、個體或一種投資技術獲得短期高額收益時，它通常會吸引人們的過度（盲目）崇拜。我將這種獲得高額收益的方法稱為“銀彈”。
投資者永遠在尋找銀彈，稱其為聖盃或免費的午餐。人人都想要一張無風險致富的門票。很少有人質疑它是否存在，或者為什麼他們應該得到。無論如何，希望永遠在滋生。
然而銀彈並不存在，沒有任何策略能夠帶來無風險的高收益率。沒有人知道所有答案，我們只是人而已。市場是不斷變化的，並且就像許多其他事物一樣，獲得意外利潤的機會是隨著時間的推移而衰減的。相信銀彈存在的信仰終會導致滅亡。
《現實主義者的信條》，2002年5月31日是什麼促成了銀彈信仰呢？最初通常存在一定
