警惕美國的第2次陰謀

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日本政府公債滾雪球般的上升趨勢已引起國際社會的普遍關注。2001年2月23日，美國標準…普爾公司將日本主權公債債信等級由AAA…降至AA…。早在2000年11月，美國穆迪投資服務公司就已降低了日本債信評估等級，並警告說將在近期繼續下調。看空日本已成國際金融市場共識。

不斷積累起來的龐大日本公債意味著日本政府透過發行國債來刺激經濟增長的做法已告失敗。

2002年度，日本的財政預算金額為兆（萬億）日元，但由於財政支出增加，2003年1月，小泉政府提出了2002／03財政年度追加3兆日元預算案，從而使截至3月31日的2002／03會計年度總預算上升至兆日元。

該追加預算案要求額外發行兆日元的公債，因實際的稅收收入比預期的少兆日元。這就意味著日本2002年國債發行量超過30兆日元，日本財政再度陷入困境。

據日本《朝日新聞》2002年11月2日報道，年初小泉首相曾在闡述2002年財政運營目標時提出，要將本年度“國債發行數量嚴格控制在30兆日元的範圍內”。然而，根據目前稅收不足所作的財政估算看，不僅難以維持這一目標，而且突破這一目標也基本上已成定局。2002年度預計發行國債30兆日元是一個最低極限數額，但是事實上根據財務省9月底的實際稅收來看，從4月至9月底的半年期內累計稅收為兆日元，比去年同期減少了。因此，即使將法人稅收部分也考慮在內，最終也將形成約2兆日元的稅收虧欠。2002年預算稅收兆日元，該預算收入是以比2001年度的實際稅收兆日元低的基礎上制定的。當稅收不足而又不減少預算時，必須靠追加發行國債這樣的借款方式來實現財政平衡。因此，無論如何終將要突破30兆日元的範圍。

果不出其所料，在2003年1月，小泉政府就提出追加財政預算要求。小泉在對眾議院預算委員會解釋時說：“我們已經開始加速處理銀行業的壞賬，因為可能出現一些副作用，我們堅決認為有必要採取這些財政措施。”在追加的財政支出中，兆日元將被用於就業和小企業支援方面，另外兆日元將被用於旨在激勵小泉政府結構性改革政策的公共專案開支，諸如城市地區復興計劃等。

自20世紀90年代以來，日本經濟一直處於不景氣的狀態中，日本政府為刺激經濟走出衰退的困境，長期大規模發行政府債券，導致政府債務像滾雪球似地越滾越大，最後到了無法收拾的境地，反而成為阻礙經濟長期發展的一大包袱，這大概是日本政府當初沒有預料到的後果。

日本的通貨緊縮問題

自20世紀90年代初日本經濟泡沫破滅後，“日本病人”就一直重病纏身，如股票市場和房地產市場長達十多年的持續下跌，銀行系統壞賬如山、運轉失靈，政府債務居高不下，物價持續下跌。在這些問題中，通貨緊縮是困擾日本經濟的最大難題之一。

自1999年以來，日本消費物價指數持續長時間下跌，截止到2002年8月，日本的消費物價指數已經連續35個月下降，持續的通貨緊縮已嚴重威脅日本經濟系統。

2002年，日本首相小泉要求政府和銀行，不管使用什麼方法，都要制止通貨緊縮。政府將實施總動員式的政策來解決通貨緊縮問題，小泉同時要求日本央行採取更加有效的貨幣政策，儘快遏制通貨緊縮，促使物價回升，以便擺脫持續萎縮的經濟狀況。

日本經濟和財政委員會也認為，通貨緊縮是日本經濟的大敵，政府未能遏制物價長期下降的趨勢。該委員會稱：日本政府和日本央行需聯合行動，阻止物價下跌，政府也將通貨緊縮作為首要政策目標。

實際上，自20世紀90年代初以來，日本經濟就因物價不斷下降而深受其苦，首先是股票價格下跌，然後土地價格也跟著下降，到後來商品和服務價格也持續下降，日本出現了典型的通貨緊縮。

從1989年以來，日本的消費物價指數（CPI）的變化率呈逐年下降趨勢，參見圖7…1。其中1994年和1995年出現負增長，1999年到2002年再度出現長時間的負增長。如果從日本20世紀90年代的批發物價指數來看，則更能反映日本通貨緊縮的狀況。參見圖7…2。日本長期通貨緊縮嚴重打擊了日本經濟，20世紀90年代，美國和歐洲經濟經歷了一個長時期的經濟持續高速增長時期，而日本經濟卻在這十年中長期陷入衰退之中