1小時改變你的股市人生:股市贏家(節選)

第8部分 (第1/4頁)

100多元，漲到1000元以上，甚至10000元以上？

有人可能認為萬元股這個想法有些天馬行空，甚至有些荒唐，或者譁眾取寵。但是資本市場未來一定會遵循股市邏輯創造這樣的奇蹟，可能只是另一家“振華”、“白藥”、“茅臺”、“蘇寧”等等而已。

我們在第三部分曾經談到證券市場三個基本的因素之間的關係，這裡再次強調：

從長期來講，證券市場最主要的三個因素是股票的基本面、股票的市場價格和投資者的主流預期。股票的基本面，指的就是上市公司的經營發展狀況，其中最重要的度量指標是每股收益；投資者對於同一家上市公司、同一只股票往往有不同的預期、判斷乃至偏好，而投資者的主流預期就是，投資者的預期最終形成的佔據主流的那一種預期，或者說偏見。

txt電子書分享平臺

第一節 績優高成長股票投資技巧（12）

股票的基本面、股票的市場價格和投資者的主流預期這三者的關係是――

1）上市公司本身的基本面（Value），影響投資者的主流預期（Except），兩者透過投資者的買賣行為，一起成為影響股票價格（Price）漲跌起伏的主要因素；

2）被影響的股票價格，它的上漲或者下跌，將反過來進一步影響投資者的主流預期，使人們的預期變得或更加樂觀，或更加悲觀；

3）投資者主流預期，透過投資者的買賣行為，進一步影響股票市場價格的漲跌。這時價格往往能夠反過來影響甚至改變上市公司的經營發展，也就是基本面。

上市公司基本價值、股票價格和投資者預期三者相互作用，註定了上市公司的價值是時刻移動或者變化的。股票價格；在某些時候能夠透過投資者的主流意識或者預期，改變證券的內在價值，而不僅僅是被動的反映基本面的狀況。在某些情況下，這些因素可能會同時相互作用影響。

另外，最重要的基本面存在於未來。股價反映的不是往年的收益、資產負債表和股息，而是將來的收益、股息和資產價值。這些流量不是事先給定的，因而只是市場猜測的物件。而我們都知道，對某個事物的猜測往往是綜合了資訊和偏見的混合物。在股票市場中，投資者對某隻股票基本面的猜測，會在價格中表現出來，透過價格，基於猜測的預期能夠影響價格和未來的基本面。

這樣導致的結論就是，市場永遠都處在一個動態不均衡的狀態中，而不是價格始終圍繞價值上下波動，因為價格能以各種途徑影響基本面。比如價格可以影響公司形象品牌，吸引客戶，影響融資能力等，從而能夠改變證券的內在價值。就這樣，基本面在決定價格方面失去了自身的獨立性。因為上漲的價格可以改善基本面，讓上市公司基本面和業績，隨著股票價格的上漲趨勢而變的更好；反之也是一樣的道理。

重溫上面的邏輯之後，讓我們來設想振華港機：

振華港機在目前的良好形勢下，估計今後十年仍可以保持一定的產值和市場份額，再擴大則有難度，但公司積極地繼續挖掘新的增長點延伸產業鏈，這是值得期待的。是否可以藉助證券市場，讓“港機”更好的振興資本市場，提振中華呢？

目前，振華港機的股票復權價格為100多元；從公司的財務資料中，我們可以看到公司經營發展健康，盈利持續增長，財務狀況良好。近五年以來；公司的業績一直在增長；利潤持續同比在增加。公司戰略清晰，世界行業霸主地位確立。

公司良好的發展前景，自然影響到市場中的投資者形成樂觀預期，2002年市場中已經有些投資者逐漸看好該上市公司的未來發展潛力，並且試探著開始買進。

2003年公司業績的加速提升，顯示公司開始進入高增長階段。業績的提升，市場的拓展，既堅定了原先買入的那部分投資者的信心，同時也吸引了更多的投資者追進，從而推動價格進一步上漲。而進一步上漲的價格，又吸引更多的投資者追進。2004年振華港機的產值和利潤繼續同比分別增長54％和65％，越來越多的投資者看好該公司未來的發展前景。如此迴圈強化，反映在資本市場上，就形成了03年和04年的一波正強化的上漲行情，振華港機的股價開始從10多元上漲到30元附近。

這段時期股價的上漲，主要是股價與投資者的主流預期之間相互強化作用，這兩者並沒有與上市公司基本面的改善產生直接的財務影響。

也許，振華港機最應