出軌的紙幣

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貨幣沙文主義者的邏輯很簡單：美元霸權讓中國掉進了“美元陷阱”，因此必須反對美元霸權，力爭讓人民幣替代至少在部分割槽域替代美元。這一邏輯實際上是對美國式貨幣沙文主義的崇拜，因崇拜而嚮往而模仿。為走出“美元陷阱”，不少人又掉進了貨幣沙文主義的“理論陷阱”。其實，我們只需要能最大程度繞開“美元陷阱”，並不必然需要與美元“兵戎相見”。況且，10年來，世界第二大貨幣歐元始終未撼動美元霸主地位，作為世界經濟第二、三大強國的日本和德國都不輕言使本幣與美元抗衡。人民幣最需要的還是“韜光養晦”。

當然，不出頭絕不等於不做事。我們要高舉“貨幣和平主義”大旗，依次堅決推動人民幣和平國際化，堅決推動國際貨幣體系多元化，堅決推動以改革美元和平升級為“世元”為取向的國際貨幣一體化，堅決推動以加強國際金融監管和幣值穩定為目的的世界央行一體化。這是中國爭取在中國建設世界央行的“貨幣四化”。

在此過程中，我們要建設“國際金融中心”，但要銘記“國際金融中心”不是“貨幣戰爭中心”，而且中國的“國際金融中心”必須是新一代的科技金融中心。和平和創新是永遠的基調。

必須指出，在人民幣國際化過程中要高度警惕貨幣沙文主義，妥善處理與美國和美元的關係。中美應該戰略性“貨幣握手”，既讓美元獲得寶貴的休整機會，又讓人民幣獲得寶貴的追趕機會，必須避免讓人民幣陷入和美元博弈的高風險狀態。人民幣國際化的直接目的是國際貨幣體系“多元化”，以“多元化”為取向的人民幣國際化程序從起點到終點，都不會與美元抗衡，最多隻是一個制衡而已——為了保護自身利益的制衡。要堅決放棄讓人民幣以一國紙幣之身份成為第二張全球紙幣的錯誤想法，堅決避免第二次陷進同一個困境——“主權貨幣困境”。人民幣不可能也不應該謀求最後的“一”。貨幣沙文主義者就是激進地跑在了這條道路上，混淆了人民幣的國際化和全球化。

沙文主義是全球化的最大敵人，貨幣沙文主義則是貨幣全球化的最大敵人。沙文主義是全球化的最大敵人，貨幣沙文主義則是貨幣全球化的最大敵人。我們既要反對美國的貨幣沙文主義，又要警惕國內的貨幣沙文主義，因為貨幣沙文主義讓熱情替代了理性，只能讓國際貨幣體系和平一體化的程序充滿曲折和危險。txt電子書分享平臺

4　建在中國的“世界央行”（5）

此次大危機讓世界的未來更加不確定。在整個世界信任度嚴重衰退、美元繼續貶值和失信等趨勢下，中國、美國兩大經濟體如果能聯手啟動世界貨幣和世界央行，就能在當前起到“船錨”的作用，在未來起到發動機的作用，這是美好未來的唯一道路。

國際金融監管的根本轉向

在貨幣改革的同時，要堅決改進國際金融監管體系。

此次全球性經濟金融危機的“元兇”是資源泡沫，“幫兇”是美元及美國等金融發達國家金融監管的放鬆和經濟金融與金融創新下的監管不到位，助推了資源金融泡沫的形成。隨著經濟金融化和全球化程序的不斷推進，離岸金融市場迅速發展，這使金融機構可以很容易地逃避各國中央銀行的監管。

最重要的是，在當前的金融監管體系下，金融衍生品被各國中央銀行視為表外業務，對其監管較為寬鬆，傳統的資本充足率約束等監管手段難以對跨國的衍生品交易進行監管，出現了巨大的監管空白地帶，進一步助推了資產證券化和金融創新的步伐。在高額利潤的吸引下，越來越多的商業銀行加入到金融衍生品的盛宴當中，多重因素的助推使市場風險一步步快速增大。最終，以土地金融為實質的美國房地產泡沫破裂，被信用交易放大的槓桿效應迅速擴散，爆發了全球危機。經歷了這次大危機和大動盪，國際上開始對金融監管進行深刻反思。

目前，有幾個趨勢需要引起高度關注：

第一，分業經營不會重新成為主流。

大危機總是會引起大反思，但大反思不應成為大反覆。1929～1933年美國大蕭條後，美國各界進行了系統反思和總結，一個主要結論就是美國金融業混業經營使大量的銀行資金流入股市，一旦股市大幅下跌，就會直接損傷銀行，導致美國有20％以上的銀行倒閉。1934年，美國製訂了《格拉斯—斯蒂格爾法案》，切斷了銀行和證劵之間資