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電腦公司的總裁。

隨後,蘋果電腦又從當地最好的廣告公司中聘請了一個老練的廣告文宣設計者裡吉斯·麥肯納(Regis McKenna),蘋果電腦公司的商標就是他設計的。有了這些人來處理有關行銷與廣告事務,兩個史蒂夫開始集中精力專注於改良新產品。

蘋果電腦公司首家推出彩色繪圖個人電腦,首創用電視螢幕充當電腦螢幕,而且創造性地運用磁碟驅動器代替盒式磁帶儲存資訊。到1977年6月,他們已經賣出價值100萬美元的蘋果電腦;1978年年底,他們又順勢而為地推出Apple II,使蘋果電腦公司成為當時美國增長速度最快的公司之一。

由於銷售業績不斷攀升,兩個史蒂夫可以在蘋果電腦公司的實驗室(不再龜縮在車庫裡面)忙而不亂地研究開發新的蘋果電腦。1979年,他們又募集了更多的資金:沃茲尼亞克賣掉一部分股權給資本家法耶茲·索菲爾(Fayez Surefire),另一個由L。 F。 羅斯柴爾德(L。 F。 Rothschild)所領銜的風險資本家們也投資了720萬美元。

第3章 上市公司的生命週期(3)

1980年1月,蘋果股票成功上市,第四代蘋果電腦也應運而生。蘋果電腦公司初創成功、嶄露鋒芒後再擇機上市,這是許多公司成功上市的典型道路。

公司上市揚帆起航

上市後,股票市場就可以充分發揮作用。公司已經而且準備全面擴充套件業務,或者原先只是計劃開設一家商店,當這家店成功之後,該公司就計劃第二家、第三家店接連開下去。這種野心勃勃的行動,需要更多的資金支援,那些天使投資者與風險資本家已經不能完全滿足這種資金需求,這時最好取得資金的方法就是面向公眾發行股票。

公司決定公開上市就好比一個人決定參加競選公職一般,這是一個很重要的決定。一旦做出決定,就得開放自己允許新聞媒體刊登內部資訊,並且一舉一動接受政府機關的監督。當公司決定從私人企業轉變為上市公司時,就好像成為一個政治人物一樣,你的私人生活已經不再只屬於自己,而是公諸於眾。

私人企業何苦要尋求上市,而忍受任由人們百般挑剔的痛苦呢?這是因為,成為上市公司是其募集足夠資金以發揮最大潛力的最佳選擇。

上市公司有兩個重要的生日:一個是創立日,一個是上市日,這個隆重的大事被稱為新股上市(initial public offering,IPO)。每年都有數百隻股票在承銷商的輔助下以公開發行的方式上市交易。

承銷商的部分工作是將股票賣給有興趣的投資人,這個過程稱為承銷(underwriting)。他們通常會展開一連串的“路演”(road show),去說服潛在的投資人購買股票,這些潛在的投資人會收到一份“公開招股說明書”(prospectus),公開招股說明書會說明該公司的所有狀況,其中也包括一些提請投資人注意的不利事項,而且這些風險提示還會用大號紅色的字型印刷,所以投資人不能視而不見,將來不應追究公司的風險責任。華爾街俗稱這些警告標識為“紅鯡魚”(red herrings)。

在公開招股說明書中,這些承銷商一般會預估其發行價格,他們通常選一個價格區間(例如12~16美元),完成路演之後,再根據客戶反應確定最後的發行價格。

最後,為了廣而告之,承銷商會將承銷公告刊登在報紙上,因為公告看起來就像碑文,所以有人就戲稱其為“墓碑”(tombstone),而在上面顯著位置上會標示所謂的“主辦承銷商”(lead bank)的名字。你可能會很驚訝這些承銷商為了爭當主辦承銷商而激烈競爭。

圖3…1 承銷公告(墓碑)

在華爾街,“墓碑”這個詞具有雙重含義:一個人的生命終止於承辦殯葬者(undertaker)和墓碑(tombstone),但一個上市公司卻是誕生於承銷商(underwriter)和承銷公告(tombstone)。

不過,普通投資人很難買到新上市的股票,這些新上市的股票通常預留給那些大的投資者,像是那些動輒可以運用百萬乃至億萬美元的基金經理人。

蘋果電腦公司上市的460萬新股,在基金經理人爭先恐後的認購下,一個小時以內就銷售一空。業餘投資者一如既往被排除在外,這個情形在馬薩諸塞州更為明顯。美國許多州都訂有

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