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價飆升的速度。
特別對於房地產開發企業來說，加息意味著開發商的融資成本加大，貸款的負擔加重，利潤空間縮小。據悉，開發企業的開發貸款一般都在1年以上，經過過去的五次加息後，其貸款基準利率由2004年10月29日加息前的％，提到％，貸款利率上調了個百分點。以開發企業年貸款10億元為例，一年增加還款1080萬元。而開發企業要想保證既得收益的持續增長，就要千方百計提高專案盈利能力、加快現金回籠和資金週轉效率等，從另一個層面上來說，是不是又會把這筆賬記到房價的頭上呢，也就是說，它會不會透過提高房價來獲取應得利潤呢？可見，加息對房市來說是把雙刃劍，既對消費者的買房行為略有警示，也對開發企業的贏利能力提出挑戰。而我們擔心的是，在民眾和開發企業都已對連續加息做好準備的同時，這種貨幣政策還能起到應有的作用嗎？
●反思政策之力
由此我們不禁想到了2003年前的八次降息。從1996年到2003年，央行共進行了八次降息。應該說，這一系列的降息措施，對當時拉動內需，刺激居民消費，深化企業改革，減輕企業負擔起了一定的積極作用。但在當時的大環境下，由於國內投資產品的匱乏、資本市場的不完善和居民投資意識的欠缺，使得八次降息後，我國居民的存款餘額不降反增，到2004年，我國的居民儲蓄已高達億元，與1991年相比，14年間這一數字增長了近17倍。可見，當時我國的居民消費並未因央行降息而呈現大規模的井噴模式，特別是股市長時間的低迷遊走，更讓眾多躍躍欲試者的投資熱情消失殆盡。相反，隨著住房、金融、醫療衛生體制的深入改革，當越來越多的生活必需品需要居民買單以及各類生活產品的差異化日趨明顯之後，中國的居民消費才被真正調動起來。在這一前提下，配合著央行的貨幣調控政策，由需求拉動消費，由消費帶動產出，由產出決定投資的經濟模式才逐步建立起來。
6宏觀政策（3）
可見，單純的貨幣政策並不能對市場產生太大的影響。並且在中國現有的情況下，很多時候，它遠不如制度措施、體制改革等大手筆的政策資訊對中國經濟的影響大。這也就是為什麼歷次貨幣政策的出臺，都沒有給房市帶來較大影響，一個簡單的“90平米政策”，反而在業內引起軒然大波的根本原因。要知道，我國民眾依賴政策的歷史遠比依賴利率的時間長。當人們已經習慣看政策風向而相機行動的時候，又怎能要求大家遵循貨幣政策的一般規律呢？當然，對於目前的房市，到底是“重症”還是“輕疾”也眾說紛紜。國家為避免經濟有大的波動，而採取這種小步快跑的調控方式是可以理解的。但無論怎樣說，面對洶湧澎湃的住房需求和投資熱情，小步快跑的貨幣政策明顯地呈現出雷聲大雨點小的微弱態勢。
所以，歸根結底問題就在於，到目前為止，政府還不希望房市出現大起大落的局面。它既要讓房地產成為經濟發展的支柱性產業，又希望它能夠幫忙解決部分群眾的住房難問題；既要讓它促進效率，又想讓它兼顧公平；既希望透過干預來抑制房價增長過快，又不希望干預過多而破壞市場機制。所以，就出現了透過小步快跑的調控政策來不斷試探市場反應的局面，也許在下幾個加息之後，政府也會明白其對於調控房市的徒勞。但無論怎樣說，這畢竟是對市場傷害最小的一種調控方式，從這個意義上講，我們寧要小步快跑式的，也不希望暴風驟雨般調控政策的來臨。
“兩個一千萬”難為北京房市退燒
北京房價漲幅過快的事實終於沒有能挺過北京“兩會”。無論是市民、人大代表，還是各級官員，都對房市表示出了高度關注。北京市市委書記和市長的表態讓市民略感解渴：首先是時任代市長的王岐山在總結2006年政府工作時坦言，北京房價增長過快，將採取措施抑制房價過快增長。後來是市委書記劉淇表示政府要在3年內，建立1000萬平方米經濟適用房、1000萬平方米限價房。據稱，“兩個一千萬”是為了對房價起到一定的控制作用。這一訊息被解讀為北京政府“救市”的兩招。
但是，深入分析北京樓市的問題，仍不容樂觀。“兩個一千萬”的救市政策也許無法起到退燒作用。
供求矛盾，實乃###難承之重！
北京房價一路走高，其背後隱藏著一個事實：北京的房價是全球的購買力推動的。
除了北京本地的住房需求外，國內京外和外國（機構與人）都是北京住房市場上強有力的住房需求
